加密避险基金分析:“巨鲸”汇聚的Top5,传统风投的如影随形

投稿 Simon Chandler 译者:链茶小肥宅  2019-08-20 16:37  阅读 328 次

Biggest Crypto Hedge Funds and What They Tell About the Market

(图片来自Cointelegraph)

加密市场的总市值为2930亿美元,虽然其中大部分是私人投资,但大型投资基金依旧占据了不小的份额。这些公司管理着价值高达10亿美元或以上的加密资产,其中大多数公司都有资格被称为加密界所经常谈论的“鲸鱼”。

然而,除了简单的加密货币交易,这些投资基金还经常对区块链项目进行风投,这意味着他们对于加密行业的增长来说具备了双重重要性。他们不仅在货币上提供支持,同时在建立全新的金融生态系统上不可或缺。

这其中,大多数的基金都获得了传统风投的支持,比如Andreessen Horowitz和红杉资本。因此,尽管有许多社区人员认为传统金融将会被加密金融所取代,但是现阶段,反而是传统金融给予了强力的支持。

 

Top Five

获取这些大型加密基金旗下资产的可靠、标准化的数据是非常困难的。这个Top5并非完全权威,但是它收集了来自不同时间段,各种来源的可用数据,所以依旧具有相当的参考价值。这可能是目前加密业务规模最大的五家公司。

Digital Currency Group/Grayscale Investments

“Grayscale Investments”的图片搜索结果

Digital Currency Group由Barry Silbert于2015年创立,他之前投资过Coinbase、Ripple和BitPay等早期加密货币公司。该公司已经投资了近130个与加密相关的项目。在2016年至2018年间参与的种子轮平均规模为324万美元。鉴于它的投资规模几乎超过了该行业的所有其他基金,因此这其中涉及部分最知名的加密项目和公司也就不足为奇。这其中包括了Circle, Chainalysis, Blockchain, Shapeshift, Parity, Ledger, Luno, Kraken, Korbit and eToro。

其中,Grayscale是其子公司,直接投资于加密货币和数字资产。Grayscale在其2019年第二季度的财务报告中宣布其管理的资产价值27亿美元。该公司还透露,自2019年第一季度以来,这一数字增长了两倍,其专用的比特币信托基金较去年同期增长了300%。

另外,Grayscale的最新报告还详细的解释了为什么加密投资的大部分需求是来自于机构投资者的——自2018年7月以来,机构投资者占据了客户群的84%。这意味着加密界远非一个以草根为基础、分散的生态系统,它在很大程度上受到大企业和大规模资金的驱动。

Polychain Capital

“Polychain Capital”的图片搜索结果

这是由Olaf Carlson-Wee)于2016年创立专注于加密的对冲基金。不过它依然得到了非加密风险投资家的支持。据报道,2014年底,其资产管理规模为5.915亿美元。于2017年底达到10亿美元的高点。截至2019年6月,该公司管理着9.67亿美元的加密货币。

Polychain也投资于区块链和加密相关的额初创企业,其投资总额达到37笔(Crunchbase的数据)。这些公司包括Coinbase、Kik、Celo和dYdX。其风投基金在2018年底筹集了约1.75亿美元,这成为了Polychain进行这些投资的底气。

关于Polychain Capital,有一点值得特别注意。它的风投和加密基金得到了主要风投公司的大力支持。2017年,它完成了一次2亿美元的融资,红杉资本、Andreessen Horowitz、Union Square Ventures都参与了其中。因此,它既是传统金融的旗手,也是新加密货币系统的开拓者。

Pantera Capital

“Pantera Capital”的图片搜索结果

Pantera Capital成立于2003年,总部位于旧金山,曾是一家传统的投资基金,但在2013年将重心转向加密货币和区块链项目。据估计,该公司旗下资产规模从3.35亿美元到7.24亿美元不等,不过最近几个月这一数字可能有所波动。此外,该公司还在72家与加密相关的初创企业和项目上投入了可观的资金,从外部风投中筹集了至少2亿美元用于此类投资(2016年为1300万美元,2017年为2500万美元,2018-2019年为1.75亿美元)。

不仅如此,Pantera Capital还拥有加密货币行业之外的支持者,这一点意味着该基金不仅要顾及主流投资者对加密技术的兴趣,同时还会受到来自于圈外投资者的间接压力。

至于Pantera Capital的总体前景,该基金似乎对加密货币和区块链的未来非常乐观。不过似乎也可以理解,早在今年7月,该公司首席执行官兼创始人Dan Morehead预测比特币到今年年底可能会达到4.2万美元,几年后可能会攀升至35.6万美元。

这样的信心并不能让Pantera Capital更多的避免挫折。该公司在2018年12月承认,鉴于约25%的ICO投资组合可能违反了美国证券法,它可能会被迫为其中的25%支付退款和罚金。与此同时,2018年的熊市让该公司的加密货币基金损失了约77%。

Galaxy Digital

“Galaxy Digital”的图片搜索结果

Galaxy Digital于2018年由高盛前合伙人Michael Novogratz在纽约创立,是另一只价值1亿美元的加密对冲基金。截至2019年6月底,该公司管理的总资产为3.933亿美元,低于5月份的4.216亿美元。它同样没逃过2018年的熊市,该基金的资产负债表上出现了2.727亿美元的净亏损。

Galaxy Digital还投资了大约20个与加密相关的项目,包括 Bakkt, BlockFi, Ripple, Block.one, BitFury, BitGo和Bitstamp。同其他基金一样,这些风投的资金来自于许多非加密投资者。这是因为在Galaxy Digital于2018年1月推出之际,它不仅拥有4亿美元的自有资金,还通过加拿大的TSX交易所上市筹集了2亿美元。

Andreessen Horowitz

“Andreessen Horowitz”的图片搜索结果

虽然这是一家专注于加密货币领域之外的公司,但Andreessen Horowitz还是建立了自己的加密投资基金a16z。a16z声称如今其基金价值3.5亿美元,而在2018年6月成立之初,该基金的总价值为3亿美元。虽然和Andreessen Horowitz基金旗下的70亿美元总资产相比显得有些无足轻重,但在加密界这是一个非常大的数字。并且,相比于a16z自5月以来的盈利,更重要的是,一个拥有70亿美元资产的庞然大物对加密技术所显示出的兴趣是对该行业投下的一张宝贵信任券。

除了加密货币的直接投资之外,Andreesseen Horowitz和a16z也对一系列加密初创企业进行了风投,包括Coinbase, Maker, Filecoin, dYdX and CryptoKitties。2018年8月,该基金与Polychain Capital共同向区块链云初创企业Dfinity投资1.05亿美元,并且在几年2月上一轮融资中,Dfinity已经获得了6100万美元的融资。

即便不考虑a16z, Andreesseen Horowitz也大举投资于加密货币行业,是目前在该领域运营的最大基金之一。今年四月,该公司宣布了重组业务的计划,并将员工登记为财务顾问,这将会有利于他们更好的参与风险更高的诸如加密货币等领域的投资。这一系列事件表明,该公司希望更深入地参与加密领域,足够让人感到鼓舞。

 

其余资本

当然,手握数亿美元资产的大型加密基金并非仅仅只有这些。

  • Union Square Ventures:据Crypto Fund Research的数据,管理着56亿美元的加密货币资产。
  • Blockchain Capital:成立于2018年,并在该年3月为其基金筹集了1.5亿美元,总资产达到2.5亿美元。
  • IDG Capital:成立于1992年的中国,投资于非加密和加密资产,管理着2.1亿美元的数字资产。
  • BlockTower Capital:成立于2017年,截至2018年12月,其资产管理规模约为1.3亿美元。
  • Boost VC:成立于2014年,总部位于加州,拥有9500万美元资产。
  • Fenbushi Capital:一家总部位于中国的加密基金,在2018年初管理着5000万美元的资产。

 

占据多数的小型基金

这些并不是加密产业中唯一重要的资金。普华永道和投资公司Elwood在2019年5月发表了一份严谨的研究报告,报告中指出绝大多数加密基金实际上规模很小。

调查发现,在150家活跃的加密对冲基金中,超过60%的基金的资产管理规模低于1,000万美元,只有10%的基金管理规模超过1.5亿美元。研究还发现,加密基金的平均AUM仅为2190万美元,这表明,尽管有几条大鱼,但该行业的大部分都是试图利用加密货币市场获利的小型公司。

更令人不安的是,该报告还指出,大多数基金缺乏独立治理,只有25%的董事会由独立董事组成,这在面对紧急情况时非常不利。同时,超过90%的加密对冲基金不使用第三方研究,这表明他们外部投入的不足。

不过,摩根斯坦利的研究显示,尽管这可能表明加密对冲基金行业不成熟且脆弱,但2018年加密对冲基金及其管理的资产显著增加。2014年仅有31只此类基金,而到2018年11月则有220只。更为重要的是,受到机构投资者需求和参与的推动,这些基金在2018年7月管理着71亿美元的资产!

出于此,加密基金的重要性和存在意义将会在2019年及未来几年得到进一步的体现。

综上所述,它们是大型机构投资者和新兴加密货币行业之间不可或缺的媒介。它们增长的越多,加密界就更有可能成长为更广泛金融体系中的一部分。

(翻译自Cointelegraph)

本文地址:http://www.lianchaguan.com/archives/8649
温馨提示:文章内容系作者个人观点,不代表链茶馆对观点赞同或支持。
版权声明:本文为投稿文章,感谢 Simon Chandler 译者:链茶小肥宅 的投稿,版权归原作者所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情