盗火者袁晔:STO只是美国证券的一种

转载 火星财经  2018-10-18 11:49  阅读 152 次

盗火者袁晔:STO只是美国证券的一种

显然,1C0已经成为历史,STO(Security Token Offer)成为最近一段时间的热点。有人说,起因是V神为了挽回ETH价格探底191美元的颓势(比照今年最高点1389美元),为了再造以太坊而提出的“新概念”。

STO是Security Token Offer的缩写,意指证券型通证发行,其目标是在一个合法的监管体系(比如美国SEC)下,进行token的公开发行。

STO的前提是有监管,然后对发token的项目进行一系列的审核、调查(有点像IPO的发审,律师会计师入场),如:代码监督、合规审查、团队背调、反洗钱调查、资产调查等,效仿的是企业的上市IPO流程。

STO必须有资产支持,可以是任何形式的有价资产,一套房产、一副名画,公司,房地产甚至知识产权的股票都可以用证券型通证ST代表。

Securitize, TrustToken, Harbor,Open Finance和 Polymath 是目前STO平台的领导者,但这些平台尚处起步阶段。

现在,美国的金融监管体系为STO的发展创造了非常有利的条件,有了美国证券交易委员会SEC和其他监管机构对证券化代币的监管,投资者可以投资项目代币,据说在特拉华州,企业已经可以合法地通过STO发行代币。

Token Soft今年发布的ERC-1404,将所谓“可程序化监管”实现为立即可以被运行的代码。但ERC1404只是在ERC20的基础上增加了两个函数:一个告诉转账者该笔转账是否合规,另一个负责解释其原因,为程序化的合规留下了空间。

参照美国1933年的法律,STO放在美国这一成熟资本市场,一点都不新奇,一点都不刺激,仅仅是纳斯达克,OTCBB,粉单市场后的一个补充罢了。

特别是按照Security发行(Reg A+、Reg D、Reg S)并受SEC监管的交易所交易流通,流动性不足会是最大的问题,而流动性是资本市场的“水源”,对比一下我们最像纳斯达克的新三板就明白这句话的意思了。

STO既不想1C0那么草莽,那么具有野性美,也不想NASDAQ股票那么高的含金量,STO该如何定位自己呢?

作者:袁晔,盗火资本合伙人,水木清华TBC执行董事

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