解读LSDFi龙头Lybra Finance工作原理及V2

LSD生态背景

随着以太坊上海升级成功将以太坊网络由POW转向POS,用户质押32个ETH即可作为验证节点,且用户可提取质押资产,随之而来的是LSD的持续增长。因为ETH质押后给用户带来的是资产流动性的降低,因此LSDfi 便应运而生,LSDfi 是指建立在流动性质押衍生品(LSD)之上的 DeFi 协议。通过提供额外的产生收益的机会,LSDfi 协议允许 LSD 持有者将其资产投入使用并最大化收益。受益于流动质押的采用,LSDfi 协议在过去几个月中锁定的总价值(TVL)迅速增加。

解读LSDFi龙头Lybra Finance工作原理及V2

从图表中我们可以看到目前ETH的总质押量达到23245344枚,已经接近其总量的20%,LSDfi 增长的推动因素包括抵押 ETH 的增长,以及目前 LSDfi 的低渗透率。LSDfi 协议中的 TVL 目前仅占整个潜在市场的不到 3%。

解读LSDFi龙头Lybra Finance工作原理及V2

LIDO是LSD的龙头,其质押量占比达到31%,LIDO的TVL也一直在稳步上升,已经超过了去年五月份最高点,目前大概有8M的ETH质押在LIDO协议当中。

这么多的ETH质押在协议当中势必会降低ETH的流动性,同时用户的收益比较单一,那么LSDfi的目的便是将用户质押的收益最大化,相当于你在银行存了一笔款,然后你拿着这张存折可以抵押到第三方借贷公司继续借出资产,然后继续将借出来的资产存到银行,又拿着存折再次抵押借贷,以此类推,因为都是超额抵押,所以这里也会有一个安全线,超过这根线被清算的可能性会增大。

什么是Lybra Finance?

Lybra Finance作为一种DeFi 协议,Lybra 通过允许用户以其存入的 ETH 和 stETH 进行借贷来促进 eUSD 的铸造,eUSD 是一种 ETH 资产抵押的稳定币。Lybra 协议的一个显着特点是用户可以通过持有铸造(借入)的 eUSD 来获得定期稳定的收入,而 eUSD 的动力来自于存入 ETH 和 stETH 所产生的 LSD(流动质押衍生品)收入。换句话说,当用户存入 ETH 或 stETH 并铸造 eUSD 时,他们会获得约 5% 的 stETH 稳定收入,该收入通过协议转换为 eUSD 并分发给他们。eUSD是一种带息、超额抵押的稳定币,确保安全稳定。

Lybra的工作原理

解读LSDFi龙头Lybra Finance工作原理及V2

步骤1:存入ETH/stETH作为抵押品;

步骤2:铸造出来eUSD;

步骤3:持有eUSD可获得利息,APY大概在7.2%左右。

Lybra和其他LSD协议相比有什么区别?

1.大部分借贷都是超额抵押,比如用你的资产拿去借贷可能只能借出本金的百分之五六十,但是Lybra可以借出本金的百分之七八十;

2.Lybra的纯质押收益率可能会比其他LSD低一点,但是其铸造出来的eUSD是一个稳定币,而且持有eUSD可以生息;

3.Lybra 允许用户存入 ETH 作为抵押品并铸造 eUSD,无需任何借贷费用或利息。用户可以使用铸造的 eUSD 购买更多 ETH,以零成本有效地利用杠杆做多 ETH。这种策略在牛市中可能是有益的,因为它允许用户在保持 ETH 敞口的同时潜在地增加回报。

解读LSDFi龙头Lybra Finance工作原理及V2

LBR的价格走势经过一波涨幅到达4.1美金之后回调到目前的1.4美金左右,随着下半年的坎昆升级和Lybra V2即将上线,我们可以关注一下LBR的走势。

Lybra V2将有哪些值得关注的点?

虽然 Lybra V1 主要关注 Lido 的 stETH 的使用,但 Lybra V2 将扩展到整个范围的其他 LSD/LST 作为抵押品。这包括 Rocket Pool 的 rETH、WBETH、wstETH 等等。V2将看到大量不同的选择来让 eUSD/OFT-peUSD 发挥作用,比如V2提供DEX、perps、借贷协议等在内的选项。

总结

下半年坎昆升级是一个确定性比较大的事儿,LSD预计还会迎来一波增长,LSDfi 领域也处于初步阶段,大家可以多关注相关赛道。

作者:河马社区 原文链接:解读LSDFi龙头Lybra Finance工作原理及V2 (jinse.cn)

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