复盘过去两轮牛市的教训,以及如何捕获新的叙事?(该说的和不该说的都说了)

复盘过去两轮牛市的教训,以及如何捕获新的叙事?(该说的和不该说的都说了)

作者:所有参与讨论的嘉宾们

我们上一期聚会的主题为「DeFi的代币经济学」,是想讨论下一轮牛市中的DeFi叙事,每一轮牛市的叙事都是在上一轮熊市中酝酿出来的。于是我们邀请嘉宾分享了投资机构在二级市场的投资体系和DeFi协议在产品迭代上的经验与思考,来作为我们观察下一轮DeFi叙事的参考。

上周六的聚会主题为「公链的新旧叙事」,把讨论放在了基础设施层上。

目前公链的共识非常混乱,以太坊闹分叉,从Meta走出来的新势力带来了新的叙事,当然尤其值得一提的是很多在DeFi Summer冒出来的新兴公链已经不值一提了……

当然公链间的此消彼长新旧更迭只是在熊市之下的暗流涌动,最终能汇成什么浪潮然后在下一轮牛市中爆发还未可知。

但历史总是有节奏地回环往复,我们可以从过往的几轮牛熊市中寻找关于公链的共同的经验与教训,并用这些经验与教训来审视现存的主题赛道。

以下是链茶馆对现场讨论中嘉宾分享的观点的无记名整理,虽然已经删去了大量精彩但不适合公开发表的言论,但仍然可以看到很多观点并不一致,甚至堪称尖锐与激烈,而这正是我们所追求的状态。

复盘过去两轮牛市的教训,以及如何捕获新的叙事?(该说的和不该说的都说了)

  1.反思2018年牛市

 「链改」思想

2018年的区块链承载了太多的寄托,当时无论是「通证派」还是后来的「链改派」,几乎都是把区块链视作近在咫尺的下一代互联网,但现在看来这种观点无疑是躁动的。

互联网似乎可以改造一切行业,但互联网的本质是一种信息传输协议,它能做的事就是汇集信息并分发信息,而不能改变原有的商业逻辑。「链改」的指导思想也是如此,试图去改造各种领域的商业逻辑,但并不是简单发个币就可以了。

嘉宾

· 对于传统企业和政府机构来说,区块链只是一个承载工具,甲方花很少一部分钱,然后切出一小块业务放到链上,当然这部分功能的确好用,但主要还是为了宣传。至于把整个业务体系都放到链上,让所有的供应链都参与进来,很难在现实世界里生存。

所以区块链针对两个世界应该有不同的定位,在现实世界落地,就不得不改变自己的形态和姿态。而如果在Web3世界里生存,那就需要讨论人性问题——区块链可以解决哪些人性容易带来的问题,然后去重构整个业务逻辑。

  2.反思DeFi Summer以来的牛市

  公链生态 

2018年的牛市里,公链在生态建设上的教训。最令人印象深刻的是EOS,从性能到社区共识都非常强势,号称「区块链3.0」,当时生态吸引了一大波开发者和资金,但后来谁也没想到EOS直接躺平了。但这种教训在DeFi Summer来临之后又不断重现。

例如波场是第一波承接以太坊溢出的开发者以及投资者的公链,但很快孙宇晨就要求绝对控股生态内的项目,否则就发Twitter诋毁。

币安反应很快,推出BSC之后全方位支持生态项目,后面的表现也确实不错。

后来火币推出了Heco,我们团队对于Heco有不同看法。一方认为Heco的表现不会比BSC差到哪里去,另一方则非常不看好,这种不看好是来自于跟火币接触时的直觉印象——他们部门之间的协调非常混乱,而且Heco刚推出时的官网界面像是花了两天赶出来的PPT。那后来Heco的发展也有目共睹了。

嘉宾

·公链的爆发需要生态基础,如果没有足够优秀的产品和足够庞大的用户群体却忽然爆发,那就值得警惕。很可能等真正的钱进来一两个礼拜,早期投资人就会套现离场。

·术的层面的事情层出不穷,投资如果关注太多灰色的东西,会影响对于整个方向的判断。所以核心问题是我们如何在新一轮周期中找到自己的位置,以及从什么角度参与进去。

·DeFi Summer不止带来了一波圈钱的机会,还给公链留下了一系列的基础设施。现在看来,在以太坊之外,EVM公链只有BNB Chain跑出来了,其它的EVM公链已经完全被抛弃了。

不过基于自身公链技术做的EVM的Avalanche、Near也跑出来了,另外Cosmos最近也在推EVM,但受限于熊市,发展得不太好。而这些公链背后都有非EVM的技术的支持。

  隐私计算 

刚才我们是在回顾过往的经验,肯定总结的负面更多,但每一轮牛市都会有新的叙事,接下来我们将具体讨论DeFi Summer以来公链的新动向,逐一从细分赛道来分析。

首先是隐私计算,传统投资也非常看好这条赛道,因为数据主权确实是一个令人兴奋的叙事。但无论是传统互联网的隐私计算,还是区块链领域的隐私计算,目前的落地远远没有达到市场的期待。

嘉宾

·Oasis最近与Meta合作,为Instagram上的用户调查问卷提供隐私计算服务,当然这只是初次尝试,但互联网巨头确实迫切需要解决数据隐私问题,未来我们会看到更多由隐私计算来解决的场景。

·这两年来隐私计算已经不再是服务于单点的技术,而是泛化到了更大的应用场景,去解锁更大的数据价值,相当于为整个数据世界创造了一个增量市场,所以非常看好隐私计算。但从想象力的角度,隐私公链是否会变成服务于Web2的技术组件?

·隐私公链相当于搭建了一个数据市场,让隐私计算的数据可以交易流转,并且用户能有一定的激励,属于交易层。至于如何去用隐私计算去处理这些信息,则是由密码学团队来解决,属于执行层。

·从资产属性上来讲,比特币等数字资产现在其实还不像黄金,因为黄金交易不需要溯源,直接验证成色即可。但比特币如果再叠加上隐私协议,那就真的可能像黄金一样。

·Web2的隐私计算投资现在大部分都进入到了C轮,产品已经可用了,比如运营商、银行、交通部门等,但还是软件的商业模式,估值高的三四亿美元。因为缺了链的这一层,所以想象空间确实会小很多。

·Web2大厂讨论的隐私计算,还是在大数据计算的范畴之内,是用来维护自己利益的工具,相当于划分自己的势力范围,我的用户的数据你不要碰。对于个人用户而言,数据隐私依然会被侵犯。

·互联网大厂之间的数据交易非常注重合规性,不会直接交易,而是通过第三方公司来交易,这样可以避免可能要承担的法律责任,未来Web2的数据交易可能会在数据交易所进行。

·Web2的隐私计算与Web3的隐私计算的技术堆栈就完全不同,我认为隐私计算赛道还是要以原子性的个人数据为源头去重构整个软件系统,而不是去做2B的服务。

我觉得比较值得思考的是隐私协议和隐私Layer到底孰轻孰重?现在能用的隐私应用只有Tornado Cash,那我们聚焦在隐私DEX上,应该思考到底是在应用链的DEX上构建一个Layer,还是在Layer上构建一个DEX?这是一年内就可以落地的项目,技术栈没有太难,而纯隐私计算的到来还很遥远。

·Web2与Web3世界有一条看不见的鸿沟,Web3世界会天然认为数据属于我自己,也属于所有Web3伙伴,而在Web2世界里,数据属于用户,同时也是被监管的资源,这是两种逻辑。

  跨链

跨链相比DeFi Summer刚来临的时候沉寂了很多,但是现在依然是一个值得讨论的领域。

嘉宾

·波卡被戏称为「沪杭链」,因为是上海和杭州的投资者以及开发者撑起了它的市值。在技术架构上,波卡类似于集权制,而Cosmos则像是分封制,所以价值捕获也非常不同。波卡生态的整体项目进展不及预期,Cosmos生态虽然各自为战,但Terra崩了之后,它曾经吸引来的流动性和流量,会稀释在整个IBC体系,相当于Cosmos生态有培养基。

·波卡更大的价值在于共识层面的精神信仰,可以说承接了一部分以太坊粉丝的信仰,然而波卡生态的一系列产品并没有非它不可的程度。

·Near的跨链采用的是彩虹桥,在技术层面比较先进,但它的痛点在于在精神共识上并没有引起用户强烈的认同。而且Near刚开始给用户的预期拉得很满,但后来没有跟上预期,那用户必然会很失望。

·所有公链的发展都需要有独特的叙事性,而叙事性需要领导者自己站出来,立一个鲜明的立场。

  存储

嘉宾

·Arweave现在是中心化的,所以可以实现永久存储,它没有办法扩容。但并不妨碍说Arweave是市场上唯一的一个可用的存储网络。

·去中心化存储赛道现在已经不提去中心化存储网络,而是把存储网络和链放在了一起。

  游戏公链

嘉宾

·Immutable X标榜自己是游戏公链,但实际上游戏只贡献了35%的NFT交易额,它更像是一个通用型公链。

·现在的公链支撑不了所有数据都在链上,大部分只是游戏资产上链,这对于BNB Chain而言是优势,因为它有IGO(首次游戏资产发行),在宣发和转化上可以利用币安的资源。

  交易所公链

上一轮牛市跑出来最成功的两条公链是BNB Chain和Solana,它们有着截然不同的背景,前者从投资者到打法都有着浓厚的crypto原生风格,而后者则更多是华尔街的影子。

嘉宾

·我个人更看好BNB Chain,虽然它今天肯定不是去中心化,但他们是能力、格局和资源去实现去中心化。

·Solana快死了,已经不愿意做事了,BNB Chain老板不分钱,底下人没有动力,也都散了,现在只能说是存量了。

·BSC当初能做那么大,是招了一波年轻又纯粹的人才,他们明明是打工的,却做着老板的事情,一点点摸索出一条独立的带有现金流的业务。在激励不足的情况下还能做成一个有市场竞争力的项目,这是一个非常罕见事情。而现在那一批人都走了,新的一批只是延续了用币安的流量去吸引项目方的入驻,并没有产生边际新增。

·火币的管理层太“去中心化”了,损耗太大,导致什么事情都做不成。

·未来能跑出来的公链一定不会出现在交易所,肯定是那些我们现在没看到的项目,可能只有50人规模,但保持了最纯粹的创业的状态,而不是成熟的避免出错的团队。

  3.如何捕获公链的新叙事?

以上都是我们对于过往的观察,那么如何去捕获未来新公链的新叙事呢?

嘉宾

·大厂高P非常懂得如何在激烈竞争中管理上下级的预期和市场预期,他们做事情的核心逻辑是不出错,这样做的话大概率不会做成事情。从Diem出来的那三个新公链,就是典型的在旧公司做失败了一个事情,然后出来换了个皮肤继续做。

·在座的各位现在是有得选,要考虑一下未来没得选怎么办,大家的青春是最有价值的,我们都是在用时间来买一样东西而已,所以要找到内心坚信的事情。

·自洽很重要,自洽比对错还重要。他在描述他的过去、现在和未来的时候,如果是一致的,那其实需要保持很强的意志。但是有些人是不一致的,他们会迎合投资者,把所有的热门概念都罗列出来,但其实并没有足够的了解。只有对自己想要做的事情有足够清晰的认知,我才可以信任你能做成这件事。

·网上流传的张一鸣早年的3份BP几乎都是一样的,而且放到更长远来看,他始终在信息分发这件事上持续努力。但是这样的人并不容易被当时的人发现,当然这也是投资最有魅力的地方。从逻辑上讲,一个人用不同的方式一直走在同一条路上,那么他成功的概率会更大。

·利他可以作为自洽的补充,就是他愿意去创造和分享,创业者会呈现出一个很轻盈的状态,对很多东西看得比较淡,这是一个非常重要的的品质。

由于讨论现场大家太过投入以至于没做好表情管理……本文就不放图了,但还是很感谢在周六的暴雨中赶过来讨论交流的朋友们贡献的经验与见解。我们下期再会!

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