加密熊市是否真的到来？从经济学和技术出发的两种观点汇总

加密熊市的真正原因——经济学家解释

2022年的全球经济环境看起来令人不安。5月以来，在美联储4日宣布再次加息 50个基点后，纳斯达克指数持续下滑，市场对宏观形势的反应极度悲观，比特币价格也连续数日下跌近 10%，甚至出现了LUNA近乎归零的重大加密事件。

总的来讲，市场不再像过去那样似乎每一天资产都在升值，而更多的是震荡下跌、超跌以及弱势反弹。而这一切的一切都在告诉我们，熊市来了，他并不仅针对加密市场，通过美元指数的日益增长，不难看出全球资本市场都将迎来寒冬。

熊市不会到来？

在过去的八年中，加密货币市场一直遵循4年一轮的周期。通常情况下，会有长达一年的牛市，大多数加密货币都会创下历史新高。随后，出现了长达3年的熊市，加密货币的市值下降 50-75%，甚至更多。这种模式之前已经出现过两次，分别是在2014年和2017年，站在2022年的我们不难感受到熊市似乎已然到来。

有的观点认为，乍一看，这种分析是有道理的，因为在 2017 年之后的三年里，价格走势平淡无奇，比特币跌至 3000 美元左右的低点，但在 2021 年飙升至6万美元以上。如果历史重演，就像往常一样，那么2022 年将与 2018 年初相似，成为持续到2025年的大规模熊市的开始。

虽然这可能是一个可信的理论，但它未能完全捕捉到加密货币市场的现状。与 2018 年不同的是，2021 年出现了大规模的主流采用和营销，吸引了更多的投资者进入加密货币领域，同时公众对 NFT 和狗狗币的了解也越来越多。

因此，也有一些人认为，这种新的采用将有助于支撑加密货币市场，因此历史将不会重演，加密货币将继续攀升。此外，每当在投资界中发现一种模式时，许多人都会跟随趋势来赚钱。

然而，这种投资方式很少奏效，因为投资模式一旦被发现并被利用，往往不会重复。这种乐观的观点可以帮助解释为什么最近的价格下跌只是一次下跌，以及为什么比特币在短期内仍有望达到10万美元。

因此，认为熊市不会到来的人其理由可归结为：加密货币领域的开发、风险投资和采用量也将有助于确保加密货币市场保持活力，即使在负面情绪时期也是如此。

熊市已然到来？

但仍有大部分人认为熊市已然到来，对此，本文通过翻译汇总文章“The REAL Cause of the Crypto Bear Market — explained by an Economist”（ 加密熊市的真正原因——经济学家解释），来为大家分享熊市到来原因的观点。

文章认为熊市到来的主要原因包括以下几点：增加债务、 通货膨胀、加息、较低的经济增长率。并针对每一点，作者都有针对性解释，在文章最后，作者分享了熊市到来对这对加密意味着什么。

2022年GDP预测

加密熊市来了，这是因为：

1. 增加债务
2. 通货膨胀
3. 加息
4. 较低的经济增长率
5. 这对加密意味着什么？

让我们解开其中的每一个，以了解这将如何塑造加密市场。

债务问题

2020 年，随着经济遭受新冠疫情的影响，各国央行降低了利率。

这意味着：

• 借入美元的成本更低
• 政府借入美元资助福利计划（例如帮助那些失业的人）
• 人们借了美元来购买产品。

简而言之，逻辑是：

如果政府和人民能够以低廉的价格借款（并且从他们的储蓄中获得更少的利息），他们就会花更多的钱。花费更多将：

• 创造/保护工作，以及
• 刺激经济

因此，2020 年出现了自二战以来最大的债务增长。到 2020 年底：

• 全球债务总额为 GDP 的 226%，以及
• 公共债务达到 GDP 的 99%

简单来说：政府借了与其经济体在一年内产生的相同数量的美元。这是巨大的。

2970-2020 年的全球债务

整个 2021 年，利率保持在接近于零的水平。这意味着已经过度杠杆化的政府可以通过增加借贷来轻松偿还债务。从本质上讲，借更多的钱来偿还现有的债务是很便宜的。我们稍后会回到这个。

通货膨胀问题

2022 年，我们看到全球通胀水平创历史新高。

例如：

• 美国 2022 年 3 月的通货膨胀率为 8.5%（40 年来最高）
• 欧盟 2022 年 3 月的通货膨胀率为 7.5%（历史新高）

通货膨胀飙升的原因是：

• 乌克兰战争（↑能源和食品价格）
• 气候事件：南非洪灾、西非干旱、美国暴风雪等（↑粮价）
• 中国封锁（中断全球供应链，其中 ↑ 消费品价格）

欧盟通货膨胀率

加息

为了应对通货膨胀，各国央行正在提高利率。

例如，在 3 月份，美联储自 2018 年以来首次加息。我们可能会看到未来 12-24 个月美国加息至 2.8% 的水平（目前约为 0.5%）。

利率

但加息意味着什么？它的意思是：

• 人们/政府借钱的成本更高
• 支出会减少
• 经济增长会少很多

经济增长放缓

综上所述，国际货币基金组织认为 2022 年和 2023 年的全球经济增长将是 2021 年的一半。

全球经济增长减半

关于利率还有一件令人担忧的事情。还记得我说过很多国家在 2020/21 年借了很多美元吗？现在偿还债务的成本要高得多。如果国家拖欠债务，这可能会导致债务危机。斯里兰卡可能是第一张多米诺骨牌：

斯里兰卡面临违约风险

这对加密意味着什么？

加密不仅仅是发达国家的时尚。如果国家违约和货币经历恶性通货膨胀，这意味着：

• 人们投资的收入减少
• 他们的储蓄可能会归零（由于恶性通货膨胀）

但更大的问题是，2022 年和 2023 年的全球经济增长是否会达到 2021 年的 50%。这意味着人们将：

• 产生更少的收入
• 借更少的钱

因此，他们将有更少的资金投资于加密货币（和 TradFi）。

结论

总而言之，这些经济因素意味着我们不太可能在 2022 年看到 2021 年式的牛市。

但是，如果许多国家处于违约边缘，并且正在经历其货币的恶性通货膨胀，我们可能会看到人们在加密货币中寻求庇护。但我担心这仍然不足以抵消人们因以下原因而经历的资本减少：

1. 更高的利率
2. 全球 GDP 增长放缓

总结

• 2022/23 年全球经济前景令人担忧
• 这是由于通货膨胀、利率上升和政府债务水平。
• 总而言之，这意味着人们投资加密货币的资金将减少。
• 因此熊市可能会继续。

原文：The REAL Cause of the Crypto Bear Market — explained by an Economist

作者：Defi Passively Editors

链接：https://defipassively.xyz/content-converted-from-the-thread-by-economiser-on-twitter-d1532b5a578f