流动性管理协议Tokemak,如何同时解决流动性和无常损失问题?

流动性管理协议Tokemak,如何同时解决流动性和无常损失问题?

作者:Jasur

  1.项目简介

Tokemak是一种新颖的DeFi流动性管理协议,旨在通过允许控制流动性流动的位置来为DeFi和未来的代币化应用程序生成深度、可持续的流动性。

它可以被认为是一个去中心化的做市平台和一个流动性路由器,分解了DeFi的传统流动性供应和做市商。

Tokemak位于去中心化交易所的“上层”,允许控制流动性流动的位置,并提供一种更简单、更便宜的方式来提供和采购流动性——让流动性管理者投票选出想要的代币的流动性池。

DeFi的当前状态由分散、不可预测且来源昂贵的流动性组成。新项目的建设者承担巨额成本,双币池也存在着流动性枯竭的风险,且提供1:1配对的流动性对个人来说是昂贵的,无常损失的存在也是一大风险。

传统的做市解决方案对于原生DeFi构建者来说是不透明的,高度集中且昂贵。

流动性不足会导致定价和波动性不佳,这会对为其代币寻求深度流动性的项目/DAO因交易价格影响而导致滑点的人负面影响。

此外,与其他项目代币交互的协议需要可靠的流动性。

Tokemak的出现便是为解决上述流动性贵、流动性不足、无常损失风险等问题。

  2.核心功能

1. Tokemak使用户能够提供流动性并控制流动性的去向。

2. 它为新的、现有的代币项目以及DAO提供了独特的可组合性投资机会,允许更具战略性的流动性部署、所有权和控制权。

3. 它为交易所提供了增强其流动性和做市商利用 PCA 为特定项目创造深度流动性的机会。

具体来讲:

流动性提供者(LP):

流动性提供者(LP)将单边资产存入单个代币反应器或创世池(包括ETH、USDC),并以 TOKE(Tokemak的原生协议代币)的形式赚取收益。

流动性董事(Liquidity Director):

流动性董事(LD)将TOKE 投入到各个代币反应器中,并投票决定流动性如何从创世池中配对,以及它被引导到哪个交易所。他们也以TOKE的形式赚取收益。

TOKE代币:

TOKE可以被认为是广义或代币化的流动性。通过控制和指导Tokemak的TVL,TOKE 持有者能够根据需要为他们想要的任何代币在他们想要的任何交易所产生流动性。

Tokemak 风险控制:

Tokemak 有几种不同的机制和护栏来降低 IL 风险,以确保流动性提供者始终可以 1:1 要求其基础资产存入。这些机制会给 TOKE 权益持有者带来一些风险,但只是作为最后的手段。

Tokemak盈利模式:

Tokemak协议通过提供跨 DeFi 的流动性来收取费用。随着时间的推移,这将使 Tokemak 在 Tokemak 的 PCA(协议控制资产)中建立强大的各种资产储备。最终,PCA 通过TOKE 持有者进行DAO治理。

  3.协议亮点

  3.1.解决LP面临的无常损失

Tokemak能使流动性提供者(LP)赚取收益时避免无常损失的困扰。

流动性提供者将单边资产存入单个代币反应器和/或创世池(ETH、USDC),并以TOKE(Tokemak 的原生协议代币)的形式赚取收益。

Tokemak实现LP无无常损失的方法包含两部分:

一是Tokemak国库来为LP的无常损失买单,也就是转嫁风险;二是使用Guardrails(护栏)对协议施加的限制。

·用国库储备买单

当LP 净取用量不足100%时,系统会通过从国库的资产储备中提取赤字资产来弥补LP所缺失的部分。

如果原本的国库储备不足,则通过维持或增加列入国库储备的资产项目,将运营盈余和系统收入拉入PCA:

1. 国库充足则直接用国库储备来帮LP获得完整的本金。

2. 如果方法1不足以弥补损失,则将全系统资产盈余和系统收入计入 PCA(国库储备资产),进一步填充国库资产储备来弥补LP所缺失的部分。

3. 如果方法1、方法2都不足,则将分配给赤字反应堆的 TOKE 奖励纳入国库储备资产,如果这些奖励不足,则把质押的TOKE也纳入其中。

最后一步,如果上述步骤不足以使用户完整,系统将求助于使用储备中的 ETH 和/或稳定币使 LP 完整。

如果没有足够的 ETH 或稳定币可用,高流动性储备资产会在外部场所以 ETH 或稳定币出售。

·设置协议护栏

部署护栏是对协议施加的限制,限制每个代币反应器(资产对)和部署周期部署的最大资产数量。

也就是需要对个协议护栏保守地设置护栏参数,以便储备可以覆盖高达 100% 的汇率相对变化。

  3.2. 用户控制流动性

Tokemak允许用户去控制流动性的去处,通过流动性管理者(LD)选票决定。

锁定TOKE(平台代币)的用户将有资格投票。

投票在Polygon上的合约中进行跟踪和计算。用户有两种方式提交投票:

  3.3. Tokemak为需要流动性的初创企业提供了流动性解决方案

  4.目标客户

1.拥有流动性且期望获得第风险收益的用户(成为LP)

2.有流动性需求的新协议、代币或者DAO组织(成为LD)

3.希望加深市场深度的交易所(成为LD)

  5.通证经济

  5.1通证名称:

TOKE

  5.2总供应量:

100,000,000 TOKE

  5.3用途:

获得流动性治理的投票权、用以支付LP以及LD的代币收益、DAO治理。

  5.4分配:

流动性管理协议Tokemak,如何同时解决流动性和无常损失问题?

5,000,000 TOKE (5%) :

Cycle Zero的启动抵押、 CoRE反应堆抵押,TOKE 的第一次发行

9,000,000 TOKE (9%):

DAO储备

16,500,000 TOKE (16.5%):

贡献者(12 个月集中解锁+12 个月线性解锁)

14,000,000 TOKE (14%):

团队(12 个月集中解锁+12 个月线性解锁)

17,000,000 TOKE (17%):

投资者(12 个月集中解锁+12个月线性解锁)

8,500,000 TOKE (8.5%):

DAOs & Market Makers(12 个月集中解锁+12 个月线性解锁)

  6.团队介绍

  ●Carson Cook:

物理学博士,电子工程硕士,曾在麦肯锡从事金融科技工作,具有外汇市场交易经历。2017年开始, Carson开始涉足加密货币市场交易领域。

2018年初,创立了 Fractal,作为DeFi做市商专门为去中心化交易所提供流动性服务,已经运行了三年多,Tokemak的起源便是来自Fractal的做市商经验。

  ● Bruno:

曾在财富 500 强科技公司工作,主要负责设计 Tokemak 的代币经济模型。

  ● Craig:

具有多年领导科技初创公司业务发展和市场营销的工作经验。

  ● Paul:

负责设计及社区工作。

  7.投资方与顾问

2021年4月,Tokemak完成400万美元融资,Framework Ventures领投,Electric Capital、Coinbase Ventures、North Island Ventures、Delphi Ventures和ConsenSys参投。

  8.总结

Tokemak是个非常有趣的协议,它用用户的钱去赚别人钱,再用赚来的钱补贴LP的无常损失。

这一方面解决了市场中各类项目方对流动性的需要,另一方面又解决了LP的无常损失问题。

原创文章,作者:lishuchen,如若转载,请注明出处:http://www.lianchaguan.com/archives/40616

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