通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?

撰文:李科,我们曾在 6 月份时介绍过 MarketMake ETHGlobal 黑客马拉松上的决赛入围项目
Gearbox Protocol,当时,该项目在这个由 Aave、1Inch、Chainlink 联合赞助的黑客松上脱颖而出,吸引了我们的关注。此外,Gearbox Protocol 一直低调发展,很少对外发布更新。,最近,Gearbox Protocol 的开发团队更新了关于产品的开发进度和更多项目信息,并且表示,Gearbox 代码 Beta 版基本开发完成并在进行审计。,更值得注意的是,著名的海外 DeFi 社区 LobsterDAO 的创始人 Ivangbi 以 Gearbox Protocol 核心团队成员的身份公开了自己对该项目的支持,使得这个沉寂了一段时间的 DeFi 项目更具关注度。,根据 Gearbox Protocol 团队发布的最新技术文档,链闻特地更新对该项目的介绍。,想理解 Gearbox 究竟是什么之前,最好的方法,先得搞清除 Gearbox 不是什么:可以这么说,Gearbox 既不是一个交易平台,也不是流动性挖矿耕种协议。,Gearbox 是一种「通用杠杆协议」,它更像一种底层原始协议,为用户提供通用杠杆,然后用户可将杠杆应用到其它 DeFi 应用上,以达到增加资本效率的目的。换句话说,Gearbox 就像是中心化交易所保证金交易的去中心化版本,特别之处在于 Gearbox 可以直接对接其它 DeFi 平台以扩展其应用场景,而且其交易是可组合的。,更具体来说,Gearbox 希望实现的目标,是「将杠杆作为一种服务」,其它 DeFi 协议可以被允许整合到 Gearbox 中来,这些 DeFi 协议可以以此获得更多的流动性和使用量——做一个类比,这就像在信用卡支付网络中添加一个新的支付合作伙伴,瞬间增加了其用户量和资金量。,而且,Gearbox 的用户也可以直接在 Gearbox 平台上实现杠杆借贷+收益耕种、套利交易一站式操作,它不仅仅是一个杠杆借贷平台,它更像是一个整合了所有 Defi 功能的大杀器,你在 dydx 仅可以进行保证金杠杆交易和合约交易,在 Yearn 仅可以进行杠杆挖矿收益,但 Gearbox 更加开放,它可以直接和 Uniswap、Sushiswap、dydx、Yearn、Curve、Opyn 等对接,之后进行所有种类的交易,而且自带杠杆。,所以,它不仅仅是一个杠杆借贷平台,可以把它想象成是开放式的 dYDX,可以直接和 Uniswap、Sushiswap、Yearn、Curve、Opyn 等 DeFi 协议进行对接。,之所以叫「通用协议」,是因为 Gearbox 可以广泛的应用到其它 DeFi 应用上。Gearbox 团队举了一些例子,说明 Gearbox 可能实现的作用。,通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?,用户可以质押 25 个 ETH、以 4 倍杠杆借出 100 个 ETH,然后将合计 125 个 ETH 兑换成稳定币,并在 Yearn 上进行流动性收益耕种——这样,就可以达到 5 倍杠杆挖矿收益的效果。,通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?,用户还可以利用 Gearbox 进行杠杆交易套利,比如,在 Gearbox 上利用杠杆借出资金,然后卖出做空,等价格回落时再买入归还所借资产,通过其中的价差赚取利润。因为没有时间方面的限制,所以比闪电贷更有优势。,除此之外,因 Gearbox 所具有的开放性,其还可以被应用到衍生品代币的杠杆化、期权或其它组合交易策略。,Gearbox 引入了「信用账户」(Credit Accounts)这个关键概念,用户通过信用账户来使用杠杆协议。,信用账户是一个智能合约,用户可以在 Gearbox 上开一个信用账户,以组合的方式将杠杆应用到各种 DeFi 协议,比如,在 Uniswap 上进行杠杆交易,在 Yearn 和 Curve 上进行杠杆耕种收益。,通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?,所有资产都在该信用账号上,包含用户的质押本金和通过杠杆借贷的资金。当用户质押一定资金开立一个信用账号后,就可以通过杠杆获得 3 倍的借贷资金,如下图。,通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?,所有的操作都经过这个信用账号,可以把信用账号看作是一个自动 DeFi 钱包,该钱包不止持有你的资金,还可以通过其执行各种交易策略,用户可以发送交易订单到自己的信用账户调用里面的资金。,通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?,Gearbox 信用账户合约在设计上实现让个信用账户都设有借贷健康系数(清算门槛),如果贷方的抵押资产低于清算门槛其资金将被清算。,相对于其它 DeFi 协议 Gearbox 消耗更低的 Gas 费,原因在于大多数 DeFi 协议的只有一个总的合约,所有的交易数据都在上面进行,当用户进行交易时所需要把所有的数据都同步一边,合约包含内容越多会消耗更多的 Gas 费,而 Gearbox 的用户交易时不需要运行总合约,他们都在各自单独的信用账户合约上进行操作,只有该合约和 Uniswap、Sushiswap、Yearn 进行交互,因此可以把 Gas 费消耗降到最低。,传统保证金杠杆交易中资金费率是比较大的一块支出。因为 Gearbox 没有内置的订单交易簿或流动性交易,所有交易都是在被允许的第三方平台上执行,Gearbox 不需要维持做多和做空头寸的比例,因此用户不需要支付资金费率,贷款人只需要支付利息即可。,信用账户。信用账户本质上是一个智能合约,它持有用户的质押资金和借贷的资金,即用户质押一定的资金,和利用杠杆借贷一部分的资金,这两部分资金都保存在信用账户中。用户可以在允许范围内使用信用账户的资金与其它 DeFi 协议进行交互,比如在 Yearn 进行流动性挖矿,在 Uniswap 上以卖出做空或买如做多的方式进行套利交易,但用户不能直接提取信用账户的资金,该资金由智能合约保管。,风险控制。不是所有的 DeFi 协议和币种都能接入 Gearbox 的信用账户,Gearbox 会选择那些可靠的 DeFi 协议智能合约,以及波动性相对稳定的币种,以避免合约的安全性和币种价格剧烈波动带来的风险——这其实很类似通过一个白名单机制控制风险。,资产平衡表。可以把信用账号看作是一个资产负债表,资产端是账户持有的实际资产,负债端是用户的质押和借贷的资金。我们以用户质押 1000 USDC,然后通过 4 倍杠杆借入资金并买入 ETH 为例:资产端就是用户买入的 ETH 的总价值,负债端是 5000 USDC(1000 USDC 本金+4000 USDC 借入资金),当资产端的 ETH 总价值大于负债端的 5000 USDC 时,信用账号就是安全的。,资产健康指数。Gearbox 采用资产健康指数来判断资金是否安全以及是否应当进行资产清算。资产健康指数计算公示如下:,通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?,其中分子表示信用账户资产平衡表中的资产端总价值,分母表示借贷的资金和借款利息。当健康指数小于 1 时,信用账号将被清算。,关闭信用账户。有两种关闭信用账号的方式,一种是用户偿还借贷的资金和利息后关闭信用账号;一种是直接关闭信用账户,此时智能合约将自动结算并偿还借贷资金。在这两种情况下,关闭信用账户偿还贷款和利息之后的结余部分将归还用户。另外,如果信用账户的资金不足以支付贷款和利息的话,该信用账户就不能被关闭。,账户清算。如果账户健康指数低于 1,信用账号将被清算,清算金额包含借款资金、借款利息和清算费用,清算之后剩余的资金将返回给信用账户持有者。如果信用账号总价值不足以支付借贷资金和利息,将会动用 Gearbox 协议的金库保险池资金来偿还 LP 的资金。,协议手续费。Gearbox 协议的手续费来源于 2 个途径。一个是借款利率和存款利率之间的利率差收益,一个是信用账户被清算时收取的清算费用。这两部分费用将被存进协议金库。,为了提供借贷资金的流动性,Gearbox 同样建立了流动性池,任何人都可以存入资金来提供流动性。利用其开放性,Gearbox 未来可能直接利用其它借贷平台的资金池,而不仅仅是依靠自己独立的资金池。,跟 Aave 的机制一样,Gearbox 的流动性提供者在质押资金提供流动性时,可以获得 LP 代币,并获得利率收益。,Gearbox 还设置有保险池,保险池的资金来源于财政金库。保险池可以保证信用账户被清算、黑天鹅事件发生或价格高度波动时资金得到有效偿付,这是协议最后得保障。,Gearbox 要做的事情有点像组合创新,它的目标是以开源的方式整合现有的 DeFi 协议。集成从两个方向进行,一个方向是把杠杆赋予现有的 Defi 协议(比如 Uniswap、dYdX、Yearn 等),一个方向是从一些 DeFi 协议引入借贷流动性资金(比如 Aave、Compound 等),通过整合其它协议 Gearbox 将可能释放出潜力,当然与哪一个协议进行整合还需要经过 Gearbox DAO 组织的投票通过——从这个角度看,Gearbox DAO 未来的治理非常重要,也给该项目发行治理代币留下了伏笔。,Gearbox 信用账户合约在设计上实现让个信用账户都设有借贷健康系数(清算门槛),如果贷方的抵押资产低于清算门槛其资金将被清算。,

Gearbox 不仅是一个杠杆借贷平台,可以把它想象成是开放式的 dYdX,用户可通过它将杠杆应用到其它 DeFi 协议以增加资本效率。

撰文:李科

我们曾在 6 月份时介绍过 MarketMake ETHGlobal 黑客马拉松上的决赛入围项目 Gearbox Protocol,当时,该项目在这个由 Aave、1Inch、Chainlink 联合赞助的黑客松上脱颖而出,吸引了我们的关注。此外,Gearbox Protocol 一直低调发展,很少对外发布更新。

最近,Gearbox Protocol 的开发团队更新了关于产品的开发进度和更多项目信息,并且表示,Gearbox 代码 Beta 版基本开发完成并在进行审计。

更值得注意的是,著名的海外 DeFi 社区 LobsterDAO 的创始人 Ivangbi 以 Gearbox Protocol 核心团队成员的身份公开了自己对该项目的支持,使得这个沉寂了一段时间的 DeFi 项目更具关注度。

根据 Gearbox Protocol 团队发布的最新技术文档,链闻特地更新对该项目的介绍。

Gearbox 是什么?

想理解 Gearbox 究竟是什么之前,最好的方法,先得搞清除 Gearbox 不是什么:可以这么说,Gearbox 既不是一个交易平台,也不是流动性挖矿耕种协议。

Gearbox 是一种「通用杠杆协议」,它更像一种底层原始协议,为用户提供通用杠杆,然后用户可将杠杆应用到其它 DeFi 应用上,以达到增加资本效率的目的。换句话说,Gearbox 就像是中心化交易所保证金交易的去中心化版本,特别之处在于 Gearbox 可以直接对接其它 DeFi 平台以扩展其应用场景,而且其交易是可组合的。

更具体来说,Gearbox 希望实现的目标,是「将杠杆作为一种服务」,其它 DeFi 协议可以被允许整合到 Gearbox 中来,这些 DeFi 协议可以以此获得更多的流动性和使用量——做一个类比,这就像在信用卡支付网络中添加一个新的支付合作伙伴,瞬间增加了其用户量和资金量。

而且,Gearbox 的用户也可以直接在 Gearbox 平台上实现杠杆借贷+收益耕种、套利交易一站式操作,它不仅仅是一个杠杆借贷平台,它更像是一个整合了所有 Defi 功能的大杀器,你在 dydx 仅可以进行保证金杠杆交易和合约交易,在 Yearn 仅可以进行杠杆挖矿收益,但 Gearbox 更加开放,它可以直接和 Uniswap、Sushiswap、dydx、Yearn、Curve、Opyn 等对接,之后进行所有种类的交易,而且自带杠杆。

所以,它不仅仅是一个杠杆借贷平台,可以把它想象成是开放式的 dYDX,可以直接和 Uniswap、Sushiswap、Yearn、Curve、Opyn 等 DeFi 协议进行对接。

Gearbox 能做什么

之所以叫「通用协议」,是因为 Gearbox 可以广泛的应用到其它 DeFi 应用上。Gearbox 团队举了一些例子,说明 Gearbox 可能实现的作用。

杠杆收益耕种

通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?

用户可以质押 25 个 ETH、以 4 倍杠杆借出 100 个 ETH,然后将合计 125 个 ETH 兑换成稳定币,并在 Yearn 上进行流动性收益耕种——这样,就可以达到 5 倍杠杆挖矿收益的效果。

杠杆交易套利

通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?

用户还可以利用 Gearbox 进行杠杆交易套利,比如,在 Gearbox 上利用杠杆借出资金,然后卖出做空,等价格回落时再买入归还所借资产,通过其中的价差赚取利润。因为没有时间方面的限制,所以比闪电贷更有优势。

除此之外,因 Gearbox 所具有的开放性,其还可以被应用到衍生品代币的杠杆化、期权或其它组合交易策略。

如何实现杠杆借贷?

Gearbox 引入了「信用账户」(Credit Accounts)这个关键概念,用户通过信用账户来使用杠杆协议。

信用账户是一个智能合约,用户可以在 Gearbox 上开一个信用账户,以组合的方式将杠杆应用到各种 DeFi 协议,比如,在 Uniswap 上进行杠杆交易,在 Yearn 和 Curve 上进行杠杆耕种收益。

通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?

所有资产都在该信用账号上,包含用户的质押本金和通过杠杆借贷的资金。当用户质押一定资金开立一个信用账号后,就可以通过杠杆获得 3 倍的借贷资金,如下图。

通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?

所有的操作都经过这个信用账号,可以把信用账号看作是一个自动 DeFi 钱包,该钱包不止持有你的资金,还可以通过其执行各种交易策略,用户可以发送交易订单到自己的信用账户调用里面的资金。

通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?

Gearbox 信用账户合约在设计上实现让个信用账户都设有借贷健康系数(清算门槛),如果贷方的抵押资产低于清算门槛其资金将被清算。

更低的 Gas 费

相对于其它 DeFi 协议 Gearbox 消耗更低的 Gas 费,原因在于大多数 DeFi 协议的只有一个总的合约,所有的交易数据都在上面进行,当用户进行交易时所需要把所有的数据都同步一边,合约包含内容越多会消耗更多的 Gas 费,而 Gearbox 的用户交易时不需要运行总合约,他们都在各自单独的信用账户合约上进行操作,只有该合约和 Uniswap、Sushiswap、Yearn 进行交互,因此可以把 Gas 费消耗降到最低。

没有资金费率

传统保证金杠杆交易中资金费率是比较大的一块支出。因为 Gearbox 没有内置的订单交易簿或流动性交易,所有交易都是在被允许的第三方平台上执行,Gearbox 不需要维持做多和做空头寸的比例,因此用户不需要支付资金费率,贷款人只需要支付利息即可。

信用账户机制如何实现?

信用账户。信用账户本质上是一个智能合约,它持有用户的质押资金和借贷的资金,即用户质押一定的资金,和利用杠杆借贷一部分的资金,这两部分资金都保存在信用账户中。用户可以在允许范围内使用信用账户的资金与其它 DeFi 协议进行交互,比如在 Yearn 进行流动性挖矿,在 Uniswap 上以卖出做空或买如做多的方式进行套利交易,但用户不能直接提取信用账户的资金,该资金由智能合约保管。

风险控制。不是所有的 DeFi 协议和币种都能接入 Gearbox 的信用账户,Gearbox 会选择那些可靠的 DeFi 协议智能合约,以及波动性相对稳定的币种,以避免合约的安全性和币种价格剧烈波动带来的风险——这其实很类似通过一个白名单机制控制风险。

资产平衡表。可以把信用账号看作是一个资产负债表,资产端是账户持有的实际资产,负债端是用户的质押和借贷的资金。我们以用户质押 1000 USDC,然后通过 4 倍杠杆借入资金并买入 ETH 为例:资产端就是用户买入的 ETH 的总价值,负债端是 5000 USDC(1000 USDC 本金+4000 USDC 借入资金),当资产端的 ETH 总价值大于负债端的 5000 USDC 时,信用账号就是安全的。

资产健康指数。Gearbox 采用资产健康指数来判断资金是否安全以及是否应当进行资产清算。资产健康指数计算公示如下:

通用杠杆协议 Gearbox 进展更新,透露了哪些想法?

其中分子表示信用账户资产平衡表中的资产端总价值,分母表示借贷的资金和借款利息。当健康指数小于 1 时,信用账号将被清算。

关闭信用账户。有两种关闭信用账号的方式,一种是用户偿还借贷的资金和利息后关闭信用账号;一种是直接关闭信用账户,此时智能合约将自动结算并偿还借贷资金。在这两种情况下,关闭信用账户偿还贷款和利息之后的结余部分将归还用户。另外,如果信用账户的资金不足以支付贷款和利息的话,该信用账户就不能被关闭。

账户清算。如果账户健康指数低于 1,信用账号将被清算,清算金额包含借款资金、借款利息和清算费用,清算之后剩余的资金将返回给信用账户持有者。如果信用账号总价值不足以支付借贷资金和利息,将会动用 Gearbox 协议的金库保险池资金来偿还 LP 的资金。

协议手续费。Gearbox 协议的手续费来源于 2 个途径。一个是借款利率和存款利率之间的利率差收益,一个是信用账户被清算时收取的清算费用。这两部分费用将被存进协议金库。

流动资金池

为了提供借贷资金的流动性,Gearbox 同样建立了流动性池,任何人都可以存入资金来提供流动性。利用其开放性,Gearbox 未来可能直接利用其它借贷平台的资金池,而不仅仅是依靠自己独立的资金池。

跟 Aave 的机制一样,Gearbox 的流动性提供者在质押资金提供流动性时,可以获得 LP 代币,并获得利率收益。

Gearbox 还设置有保险池,保险池的资金来源于财政金库。保险池可以保证信用账户被清算、黑天鹅事件发生或价格高度波动时资金得到有效偿付,这是协议最后得保障。

Gearbox 如何整合其它 DeFi 协议

Gearbox 要做的事情有点像组合创新,它的目标是以开源的方式整合现有的 DeFi 协议。集成从两个方向进行,一个方向是把杠杆赋予现有的 Defi 协议(比如 Uniswap、dYdX、Yearn 等),一个方向是从一些 DeFi 协议引入借贷流动性资金(比如 Aave、Compound 等),通过整合其它协议 Gearbox 将可能释放出潜力,当然与哪一个协议进行整合还需要经过 Gearbox DAO 组织的投票通过——从这个角度看,Gearbox DAO 未来的治理非常重要,也给该项目发行治理代币留下了伏笔。

,相对于其它 DeFi 协议 Gearbox 消耗更低的 Gas 费,原因在于大多数 DeFi 协议的只有一个总的合约,所有的交易数据都在上面进行,当用户进行交易时所需要把所有的数据都同步一边,合约包含内容越多会消耗更多的 Gas 费,而 Gearbox 的用户交易时不需要运行总合约,他们都在各自单独的信用账户合约上进行操作,只有该合约和 Uniswap、Sushiswap、Yearn 进行交互,因此可以把 Gas 费消耗降到最低。,传统保证金杠杆交易中资金费率是比较大的一块支出。因为 Gearbox 没有内置的订单交易簿或流动性交易,所有交易都是在被允许的第三方平台上执行,Gearbox 不需要维持做多和做空头寸的比例,因此用户不需要支付资金费率,贷款人只需要支付利息即可。,撰文:李科,我们曾在 6 月份时介绍过 MarketMake ETHGlobal 黑客马拉松上的决赛入围项目
Gearbox Protocol,当时,该项目在这个由 Aave、1Inch、Chainlink 联合赞助的黑客松上脱颖而出,吸引了我们的关注。此外,Gearbox Protocol 一直低调发展,很少对外发布更新。

原创文章,作者:admin,如若转载,请注明出处:http://www.lianchaguan.com/archives/39831

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注