比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报

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期货(比特币)

比特币期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

爆仓概况

上周(9 月 6 日至 9 月 12 日)比特币周内经历了 5·19 大跌以后最极端的日内行情,上周二比特币盘中急跌逾 10000 美元,随后虽然走出了一波快速反弹,但是并未能实现对于跌幅的有效收复,此前延续了一周的单边上涨戛然而止,并在随后彻底陷入了横盘震荡的「创伤修复」状况之中,这种盘面表现会对短期市场情绪造成什么样的影响,急跌过程中市场有何反应,都是本期周报的看点。

上周市场的爆仓总量大幅上涨,数据覆盖到的交易平台整周爆仓量迫近 20 亿美元,该数值创出近一个半月新高,达到了前一统计周期的近三倍水平。其中仅在 9 月 7 日晚 22:00-23:59 这两个小时内,市场的爆仓总量就达到了近 10 亿美元,两小时爆仓水平创 5·19 大跌当日以来新高。即便是不考虑这一极端跳水过程,过去一周内多单爆仓占比也明显高于空单爆仓,由此可见短期市场押注做多,尤其是在大幅回调过后「抄底」的资金量不容忽视,不过这种「迹象」在上周后半段也在逐渐弱化,这种跳水式回调对于市场情绪的冲击值得在未来一段时间内持续关注。

比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报比特币期货爆仓数据统计,来源:Skew

交易量

上周市场成交峰值出现在周二,行情暴跌的过程中成交量并不令人意外地出现了相当大幅度的爆发,单日成交量达到了 1280 亿美元,达到了最近一段时间平均水平的两倍有余,单日成交量同样创出了 5·19 大跌当日以来新高,而上周其他的几个交易日成交量保持相对平稳的状况。值得一提的是,上一期周报中关注到的周末成交量大幅萎缩的「惯性」还在延续,期货市场机构化的趋势愈发明显。

比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报比特币期货交易量,来源:Skew

持仓量

比特币期货持仓量在上周二大跌过后出现了相当可观的下降,而在后半周的横盘震荡过程中持仓量几乎没有发生变化,市场在急跌过后的修复过程中保持观望态度,并没有进行较大幅度的仓位补充,由此可见短线资金对于后市进一步走强仍保持相对克制的观望态度,至少从持仓量上来看,规模较大的机构或者投资者并没有因为这种急跌而进行匆忙的大规模「抄底」尝试。

比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报比特币期货持仓量,来源:Skew

永续合约资金费率

在上周出现急跌过后,主要交易平台比特币期货永续合约的资金费率呈现出了比较明显的偏空情绪,过去一周内主要平台资金费率基本一直保持在负值水平,也就意味着市场一直处在空付多的状况之中,做空的资金规模明显占优。

比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报比特币永续合约资金费率,来源:Skew

期货(以太坊)

以太坊期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、CoinFlex、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

爆仓概况

以太坊期货合约过去一周爆仓量同步大涨,整周爆仓量超过了 11 亿美元,创 5·19 大跌当周以来新高,相比上一统计周期翻倍,同时也达到了更早一周爆仓总量的四倍有余。其中上周二大跌发生时的两小时内以太坊即出现了 7.09 亿美元的集中爆仓,两小时爆仓量占整周的近七成水平,由于以太坊合约爆仓高度集中,因此其他时段数据的细节参考价值有限。在此前空单遭到快速上涨「洗劫」后上周多单再度遭受重创,以太坊期货此前持续积累的持仓量会否就此迎来增长的拐点将成为短期内新的关注要点。

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交易量

以太坊期货合约交易量相比上一统计周期进一步上升,上周二的大跌为短期市场活跃度的回暖奠定了一个良好的基础,上周后半周日成交量基本保持在前一统计周期的平均水平,而上周二当天的日成交量同样创出了 5·19 大跌当日以来新高。不过周末两天成交量相比前一周周末表现进一步萎缩,近期市场在周末的活跃度偏低的状况还在持续发酵。

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持仓量

以太坊合约持仓量在上周二大跌过程中同样出现了大幅下降,不过值得一提的是,以太坊合约持仓量的降幅仅仅抵消了前一统计周期的增幅,从相对较长的时间维度上来看,以太坊合约的持仓量仍然保持在一个相对较高的水准之上,短线急跌对于以太坊期货市场的影响较之对于比特币的影响相对较小。

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永续合约资金费率

而资金费率则是以太坊和比特币呈现出差异的另一个维度,以太坊期货永续合约的资金费率在上周出现急跌过后仍然在大多数时间保持正值水平,也就是说在这种情况下做多的资金量仍然相对占优,可以认为市场对于以太坊后市的偏多态度已经逐渐形成了「独立」的思路。

比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报以太坊永续合约资金费率,来源:Skew

期权(比特币)

比特币期权统计范围包括币安、Bit.com 、CME、Deribit、火币、LedgerX 和 OKEx。

交易量

上周二比特币期权同样迎来了一个阶段性的成交峰值,单日期权成交量创出 5·19 大跌当日以来新高,不过上周其他几个交易日期权成交量相比前一统计周期有所下降,价格大跌过后市场对于隐含波动率期望的下降导致短期期权市场的参与热度略微有所降温。

比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报比特币期权交易量,来源:Skew

持仓量

比特币期权持仓量有所波动但是整体下降幅度有限,上周一市场持仓量达到一个新的阶段峰值水平之后,受上周二大跌影响持仓量有所下滑,不过降幅相对「克制」,这种变动与以太坊期货合约的持仓变化相仿,都说明市场参与者对这类标的的参与热度受币价短时大幅下跌的影响相对有限。

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波动率

最新统计周期内已实现波动率在上周二大跌发生时快速上涨,不过随后迅速回到了震荡下跌的趋势之中,而隐含波动率的变化更加值得关注,该数据在上周二大跌导致大幅下降后虽然在横盘过程中出现了一段时间的同步低位盘整,但是在周末期间币价并没有出现明显波动的背景下,该数据出现了非常明显的反弹,目前已经收复了上周二大跌引发跌幅的大半水平,可以认为目前市场对于横盘继续保持的「耐心」正在下降,新一轮变盘或单向加速或很快到来。

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比特币偏空氛围迅速发酵,以太坊市场情绪逐渐与比特币脱钩 | 加密衍生品周报比特币隐含波动率,来源:Skew

PCR

上周持仓 PCR 数据在大跌发生后一直保持在一个持续下跌的趋势之中,成交量 PCR 数据也保持着震荡下行的姿态运行,该指标短期偏空指向非常明确。

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