IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者

原文标题:《胖协议时代之后的价值捕获者 | 中间件协议 ( IOSG Insight )》
撰文:Jocy、Ray
编辑:Judy、Scarlett
,基于我们对中间层协议的理解,我们对加密网络中的中间件协议的具体细分方向作了一次分类和梳理。,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者,回顾 Web 2.0 的互联网堆栈,应用层协议(Application layer protocol)是位于互联网协议栈的顶端,直接和应用程序接口结合,提供常见的网络应用服务,我们把这些应用层协议又称为中间层协议(Middle layer protocol)。最典型的例子就是「超文本传输协议(HTTP 协议)」,它为我们现在看到的网络上的图片、动画、音频等等信息提供了传输的方法。基于 HTTP 协议,诸如 Facebook, Amazon, Google 等大量优秀的互联网商业模式才得以涌现。应用层协议基于底层的互联网 TCP/IP 协议,为各种各样的应用终端提供了文件传输、文件服务、电子邮件、虚拟终端等服务,完全释放了互联网的价值。,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者
图表 1 应用层协议 (尤其是 HTTP 协议) 在互联网堆栈中创造了最大的价值。 资料来源 : SesameOpen,对比 Web 2.0 的技术栈,我们认为 Web 3.0 的技术栈中同样存在各式各样为顶层应用层设计的中间件堆栈。但 Web 3.0 的中间件堆栈和 Web 2.0 的中间层协议在价值捕获上存在哪些不同呢?,一方面,
Web 2.0 的大部分的价值虽然由中间层协议创造,但是由于 HTTP 等协议都是免费的标准,所以它们创造的价值实际上被各种各样的应用程序窃取了。在 Web 3.0 时代,Token 这个独特的创造让价值传递模式完全被颠覆:中间层堆栈的原生 Token 赋予了它们捕获价值的能力。,另一方面,
Web 2.0 主要靠庞大的 HTTP 协议来支持最具影响力的应用程序,但 Web 3.0 的中间层堆栈中将有种类繁多的协议来支撑顶层的应用程序。造成这个差异的原因在于加密网络中的主要的应用程序或业务领域都需要自己独特的 Token 经济学设计,因此需要的一个独特的协议来整合应用程序的 Token 经济学。,由于 Web 2.0 和 Web 3.0 的网络技术栈架构、价值分配模式都完全不同,所以我们倾向于用一种更宽阔的思维去理解加密网络中的中间件堆栈。我们认为 Web 3.0 的中间件是处在在区块链底层协议(layer1/layer2)和应用程序之间,增强或者提高去中心的协作能力或者 token 价值传输效率的模块。,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者
图表 4 IOSG 眼中的中间件 (2020)。 资料来源:IOSG Ventures,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者
图表 5 2019 年 IOSG 认为的中间件。 资料来源:IOSG Ventures,一些传统互联网出身的从业者认为 Web 3.0 的中间层协议行业会有与 Web 2.0 时代的互联网中间层协议平台及服务(PaaS)类似的存在。我们认为
这些技术类服务提供商最大的价值是提升了所有网络参与者包括:节点 , 开发者 , 用户进行去中心化协作的能力。,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者
资料来源:IOSG Ventures,I. 开发框架(Development Framework),代表项目:Solidity、Substrate,、Reach Platform,开发框架几乎是技术类中间件中最为重要的一环,除了最流行的 Solidity 语言为基础的以太坊开发框架,目前这个领域最热门的 Substrate 框架以及新出现的 Reach Platform,都在以更加模块化、自动化的方式大幅降低开发人员的门槛,吸引更多人加入进加密网络这个生态。这些开发框架基于区块链的底层架构,Reach Platform 的 CEO Christopher Swenor 把区块链的开发框架比作 Microsoft 刚刚出现所做的事情,即把所有具体问题抽象化、模块化,极大提升了开发者的效率,让他们能够把所有精力放在如何做出拥有更好 UX/UI、更好的商业逻辑的区块链应用产品上,而不再需要关心区块链的底层架构和逻辑是什么(因为不同公链的底层架构都完全不同)。,以 Parity 所推广的 Substrate 开发框架为例,它是一个可以快速搭建区块链可扩展的、模块化的开源框架,其核心组件包括:数据库(简单键值存储并实现 PatricaMerkle Tree 以支持轻量级客户端之间的无需信任的交互)、网络连接、交易队列和共识引擎(诸如 PoW, Aura (Authority Round), 以及 Polkadot 共识)。,II. 节点服务运营商(NaaS),代表项目:Infura,、QuikNode、BlockDaemon、Alchemy、DAppNode,节点服务运营商在加密网络的主要功能是
部署了为开发者提供了基于云端的节点,用于开发和生产的解决方案,从而节省了开发者运营节点的精力,为开发者分担基层操作系统和节点软件本身的系统管理,例如补丁和更新。,比如以太坊 Infura 就向诸如 Metamask, 0x, Mycrypto, Maker, Idex 等项目提供节点服务,这些项目都依靠 Infura 向主网广播交易数据和智能合约。,III. 数据索引及查询 API 服务(Data Query and API),代表项目:The Graph、Dune Analytics、Dfuse、Infura,区块链数据索引及查询 API 服务
让 DApp 数据的访问变的更容易和更迅速。以往的痛点是几乎所有公链上智能合约的状态往往并没有提供易于访问的 DApp 数据接口,而是以事件触发等逻辑机制呈现的日志形式存储(比如:某钱包地址的代币余额)
换句话说,DApp 需要一种能从基础数据源获取和转换数据、同时又能以直接可以在应用程序中使用的格式来存储的方式,而以太坊上的 The Graph, Dune analytics, Infura, 以及 EOS 上的 dfuse 等这类数据查询 API 服务则提供了这种方式。,lV. 智能合约开发工具 (Smart Contract Development Tools),代表项目:Moonbeam、Edgeware、truffle、ganache,Moonbeam 和 Edgeware 是 Polkadot 上的智能合约平行链,能够让开发人员轻松在 Polkadot 网络上创建智能合约。除了创建智能合约,这两个平台还提供智能合约迁移服务,比如从基于以太坊的系统迁移到 Polkadot。而 Truffle, ganache 将作为 ETH2.0 上的智能合约开发工具,目的也是降低在 ETH2.0 开发智能合约的难度。,V. 挖矿和 staking 服务(Mining & Staking as a Service),PoW 代表项目 : Poolin、F2pool、BTC.com,PoS 代表项目:Everstake、Stake.fish、Wetez,这两类服务共同特点都是通过降低普通用户参与加密网络的门槛而获取价值,同时激励更多用户主动参与网络不仅能提升整个网络的安全性,还能增强网络效应创造更丰富的价值。,PoW 下的矿池将实体的个体矿机算力连接到一个区块链矿池的地址上,然后实现规模化、简单挖矿,降低挖矿门槛。而 PoS 的 Staking as a Service 服务提供商也同样也是降低 Staking 门槛:一个是专业门槛(维护节点正常运行);另一个经济成本的门槛(不得低于质押代币数量下限否则无法参与)。,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者
资料来源:IOSG Ventures,我们认为加密网络中的开放式金融堆栈的中间件充当了维度底层网络安全的原生代币和顶层用户应用界面的价值流转且为整个生态带来增值的重要作用。
其中稳定币协议和去中心化交易所扮演着去中心化价值传输的角色,在这基础之上,才有各种各样的金融原语(Primitive)。,去中心化的价值传递,I. 稳定币,代表项目:MarkerDAO,在我们看来,由于目前的开放式金融生态几乎就是在以太坊网络上,因此说 DAI 是目前开放式金融的基石和最重要的中间件毫不为过。原因是 MakerDAO 通过 ETH 生成稳定币 DAI 为目前众多应用场景如:代币交易、商品和服务的交易、长期储蓄等加密网络的开放式金融生态提供了一个坚持的基础,一个类似于传统金融世界中的「法币」的存在。
系统将区块链底层原生资产 ETH 为 DAI 这样的稳定币作背书,将 ETH 等原生加密资产的价值反应在 DAI 上,让加密网络中的用户可以用从价格稳定的货币在更多的应用场景下使用,从这个角度看,DAI 实实在在充当了连接底层加密网络和顶层应用的增值粘合剂。而 MKR 作为 Maker 的原生代币 MKR 则通过扮演「稳定费」以维持 DAI 的价格稳定等重要角色捕获价值。,II. 去中心化交易协议,代表项目:0x Protocol、Loopring,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者
图表 6 0x Protocol 生态图。资料来源:IOSG Ventures,0x Protocol 和 Loopring 承担着中间件的作用是因为它们让开发者可以直接使用协议中的撮合交易系统,在其基础之上构建去中心化交易所。作为一个去中心化交易的开放协议,它让不同货币之间的交易 (转换) 流转能更加快速的完成,并且不产生手续费。目前的一些交易所比如:DDEX, Radar, Ethfinex, dEX, imtoken 等等都使用了 0x Protocol 的撮合系统。除此之外,在 0x Protocol 之上,也有其他的项目基于此衍生发展出了更高阶的协议,比如 dy/dx, dharma(如图表 6)。,价值传递之上提供更多金融服务,I. 合成资产平台(Synthetic Assets),代表项目: Synthetix、UMA,相比于传统金融行业,目前加密网络中的金融行业所有的活跃的金融业务场景仍然以稳定币为主,对一些类似于传统金融业当中所存在的更加复杂的金融类产品如:权益工具、看跌 / 看涨期权、期货、保险等仍然缺乏。而 UMA, Synthetix 这类资产合成工具为更加复杂的 DeFi 生态系统奠定基础,未来我们期待着将会有更多像 SwanDAI 这样的金融产品以合成资产协议为基础出现。,UMA 是基于以太坊的去中心化金融协议,它是一个连接看多和看空两方的业务协议。UMA 提供智能合约模板,允许任何人创建追踪任何价值标的物价格的合成资产。它的机制很简单,任何人可以在基于 UMA Protocol 之上的 Synthetic Token Builder 创建跟踪任何事物价格的代币,从外汇汇率到股票价格。目前一个成功的案例就是基于 Synthetic Token Builder 创建的稳定币追踪指数 SwanDAI,SwanDAI 是一种合成资产,以指数级增长的方式跟踪 DAI 的价格与其美元挂钩的偏差(如果挂钩汇率偏离 50%,价格将上涨 100 倍),到期时合约将按照指数价格交割,因此它可以让人们对冲 DAI 脱钩美元的风险。,II. 预测市场协议,代表项目:Augur、Erasure,Augur 是在以太坊金融生态里所部署的技术最复杂的项目之一。但它一直存在着加载缓慢、UX 笨拙、没有推送或电子邮件通知、结算时间很长、没有移动支付等问题。尽管它没有做到像 Web 2.0 一般无缝给用户提供服务,但它的技术协议本身是极其有价值的。像 Veil 和 Guess 这样的项目就基于 Augur 一些协议开发用户界面(UI)提高了用户体验(UX)。,Erasure Protocol 是由对冲基金竞赛平台 NUMERAI 开发的协议,该协议有一系列有广泛应用场景的关键基元,包括
记录追踪、支付和追索,这 3 个形成经济关系的基元被部署在 Erasure 基础模板中,任何人可在构建 Web 应用时使用。目前为止,Erasure 已经基于该协议自行开发了 Erasure Quant 和 ErasureBay 两个应用。,III. 去中心化保险协议(Insurance),代表项目:Etherisc、Opyn,Etherisc 搭建了一个通用的去中心化保险应用平台,让开发者能利用这个平台快速开发出新的保险产品。Etherisc 核心团队开发了一些保险通用的基础结构、产品模板和保险许可即服务,允许任何人创建自己的保险产品。目前范围覆盖航班延误保险、飓风保险到加密钱包和贷款抵押保险。,Opyn 的 ERC20 的期权协议 Convexity Protocol 用金融工具的概念给用户提供了金融保险服务,我们认为他们所推出的
信用违约互换协议、期权协议非常有可能作为 DeFi 金融保险这一领域的中间层协议,衍生出种类更繁多的终端用户金融保险产品。,IV. 一揽子代币协议(Baskets),代表项目:Set Protocol、Bskt、Neutral、Crypto Baskets,Set Protocol 从技术角度来说,Set Protocol 是一组智能合约以及一个交互界面,它是基于以太坊 ERC-20 标准,以智能合约实现、全额抵押、可兑换、可组合的一揽子代币抽象化为一个代币集合的基础设施服务,Set Protocol 可以为包括数字货币指数基金、交易所交易基金、以及包含多种代币支付服务等使用场景提供协议基础。,I. 去中心化自治(DAO),代表项目:ARAGON, DaoStack,我们把 Aragon 作为中间件的协议,是因为它其实是 DAO 项目中更专注于为一般组织的组建提供安全和通用的骨干网,而不是围绕特定的决策机制构建产品。通过利用 Aragon 团队建立的基础,最终用户只需要使用 Aragon 提供的工具就能够快速形成满足其自身特定规范的组织(如图表 7)。,IOSG:中间层协议正成为胖协议时代后的价值捕获者
图表 7 Aragon 组织架构堆栈通用设计 资料来源 :Aragon Github,II. 身份认证(Identity & Credit Scoring),代表项目:Bloom,Bloom Protocol 是基于以太坊的身份认证协议,利用这份协议可以开发出身份验证、风险评估和信用评分等信用相关的产品。,在投资观点部分,我们首先总结一下去年和今年 IOSG 对区块链中间件认识发生的变化。最后会在最后阐述我们对中间件为什么有潜力能够扮演整个区块链堆栈里最大的价值捕获者的角色。,一方面,基于我们对
中间层协议的理解,我们对加密网络中的中间件协议的具体细分方向作了一次分类和梳理,与 2019 年底我们所做的 Web 3.0,我们对中间层堆栈的理解作了一些重要的更新:,另一方面,在
胖协议理论基础之上,我们认为中间件协议能够像 Web 2.0 的 HTTP 协议那样通过兼容众多的底层区块链汲取网络安全的价值,同时为众多 DApp 创造应用价值。原因如下:,来源链接:
IOSG,代表项目:Solidity、Substrate,、Reach Platform,我们认为中间件项目能够像 Web 2.0 的 HTTP 协议那样
通过兼容众多的底层区块链整合网络资源,同时为众多 DApp 创造价值。,中间件项目本身作为夹在顶层应用程序和底层区块链架构的中间能够起到:衔接顶端的各个应用程序,整合底层加密网络资源,最终达到资源共享,功能共享、为 DApp 开发者们提供极大的便利的作用。

3.
金融中间层的协议和协议之间存在着大量交互性、可组合性潜能能够让一些衍生的应用场景出现,大部分的 DeFi 协议项目在开放式金融生态系统中所扮演的角色越来越下沉化、可组合化、模块化。它们在未来所爆发出的最大的价值是为为众多顶层的应用程序提供了基本框架和基本业务逻辑。,开发框架几乎是技术类中间件中最为重要的一环,除了最流行的 Solidity 语言为基础的以太坊开发框架,目前这个领域最热门的 Substrate 框架以及新出现的 Reach Platform,都在以更加模块化、自动化的方式大幅降低开发人员的门槛,吸引更多人加入进加密网络这个生态。这些开发框架基于区块链的底层架构,Reach Platform 的 CEO Christopher Swenor 把区块链的开发框架比作 Microsoft 刚刚出现所做的事情,即把所有具体问题抽象化、模块化,极大提升了开发者的效率,让他们能够把所有精力放在如何做出拥有更好 UX/UI、更好的商业逻辑的区块链应用产品上,而不再需要关心区块链的底层架构和逻辑是什么(因为不同公链的底层架构都完全不同)。,将链上协议和链下服务相剥离我们可以更清晰的看到有不少链上协议具有可组合性,这一点在以太坊的开放式金融生态系统中体现的尤为明显。这些跟开放式金融相关的中间层协议是我们在 2019 年的 Web 3.0 技术栈中没有涉及的。,对中间层协议当中的链上协议和链下协议重新作了分类。这样做的目的是将中间层协议当中纷繁复杂的各种协议功能作一个抽象化的归类,以便于开发者们能够站在更高的维度去思考问题。,III. 数据索引及查询 API 服务(Data Query and API)

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