WBTC 锁仓金额居 DeFi 第三,但比特币进入 DeFi 仍须解决安全问题

目前的跨链方案都不够完美,安全性将是用户的最大顾虑。

原文标题:《DeFi 需要比特币
撰文:JX kin

比特币上涨到突破 15000 美元时,正是 UNI、YFI 等主流 DeFi 治理代币触底的日子。

整个 10 月,主流 DeFi 资产和比特币的价格走势背道而驰,TVL (锁仓金额)维持在 100 亿美元并未明显下滑的情况下,协议治理代币的币价在下跌。UNI 从 4.1 美元最低跌到 1.75 美元;同期,YFI 从 26000 美元最低跌至 7450 美元。

BTC 与 DeFi 的相关性终于在 11 月凸显。比特币从 15000 美元继续向上的一周内,YFI 从低谷反弹,最高上涨到 19250 美元;UNI 近期的高点为 4.1 美元。

DeFi 需要比特币。

要知道,全球加密资产的总市值已达 4600 亿美元,其中,比特币的流通市值为 2900 亿美元,超过一半。回看今年 DeFi 的爆发,其实暗中也有比特币的助推。

比特币减产后,流入 DeFi 市场的 BTC 数量不到半年增加了 50 倍,贡献了近 1/5 的 DeFi 锁仓价值。目前,锁入 DeFi 市场的 BTC 价值 28 亿美元,不及以太坊的 40 亿美元,空间足够大。

不过,跨链技术瓶颈、ERC-20 版 BTC 还难以实现完全去中心化托管等问题,拦住了顾虑资产安全的比特币持有者。

BTC 向 DeFi 大规模流动为业内所期待。多位行业人士认为,技术和安全问题如能得到解决,比特币融入 DeFi 将可能使后者的市场规模再扩大数倍,「因为 DeFi 市场需要优质的抵押资产,长期持有 BTC 的屯币党想要获得额外收益,这两个生态融合会带来双赢。」

BTC 的 DeFi 锁仓价值尚不及 ETH

10 月是交易所「黑天鹅」满天飞的一个月。不过,比特币并未受此影响,逆势而上开启涨势,一度从 10 月初的 10300 美元最高上涨到 16300 美元,涨幅超 50%,时间不过一个月而已。

此时的市场目光都被「币王」吸引,热闹了 2020 年整个夏季的 DeFi 如今黯淡下来。此前 7 月、8 月冒出的百倍币 YFI、YFII 以及 DEX 龙头 Uniswap 的协议代币 UNI 等资产的价格都出现大幅下跌。

10 月 1 日后,YFI 从 26000 美元开始低走,最低跌至 7450 美元;同期,UNI 从 4.1 美元最低跌到 1.75 美元。

从另一项数据看,流入 DeFi 的资金并未真正离开。

Defipulse 数据显示,进入 10 月后,DeFi 的 TVL (锁仓资产总额)均维持在 100 亿美元上方波动,10 月 8 日降到低谷的 100.5 亿美元。此后又反弹回来,11 月 11 日,上涨到波峰 139 亿美元,悄然创下历史新高。

近期,比特币从 15000 美元继续向上突破,触及「冰点」的 DeFi 协议代币 UNI、YFI 等也在强势反弹。过去一周内,YFI 从 7450 美元最高上涨到 19250 美元,UNI 也从 1.75 美元上涨到 4.1 美元。

有分析认为,灰度持续买入比特币,Paypal 也开了买卖比特币的口子,一系列传统金融机构入场的刺激下,投资者将资金集中到了比特币上;当比特币到达一定高点后,投资者也会注意到此前疯长的 DeFi 处于洼地,迅速买入后推高了 DeFi 的币价。

这种轮动效应在 2017 年到 2018 年的加密资产市场上更为明显,那时,涨幅榜上是「BTC 蹲完小币种蹲」,如今这种轮动开始出现在 DeFi 板块上。

MBLabs 负责人、ChainX 议员邹阳曾公开表示,谁能把比特币接入 DeFi,谁就是下一个 DeFi 王者。

这种说法并非没有逻辑可循。加密资产市场上最早诞生的比特币,持有者最多、共识最强,市值规模也最大,市值占了整个加密资产市场的半壁江山。Coingecko 数据显示,目前全球加密资产的市值为 4600 亿美元,BTC 的流通市值为 2900 亿美元,占了 62% 的份额;流通市值为 523.4 亿美元的 ETH 仅为比特币市值的 18%。

在 DeFi 市场上,比特币有一定的参与度。Defipulse 数据显示,11 月 15 日,锁在 DeFi 市场的 ETH 为 890 万枚,现折合 40.7 亿美元价值;而锁仓的 BTC 数量为 17.5 万枚,折合 28 亿美元价值,不及 ETH。

WBTC 锁仓金额居 DeFi 第三,但比特币进入 DeFi 仍须解决安全问题比特币减产半年内流入 DeFi 的数量激增

BTC 的流通市值是以太坊的 5.4 倍,但在 DeFi 市场上,其锁仓价值仅为以太坊的 67%。

「目前 BTC 占据了大多数的加密货币市场份额,缺了 BTC 的 DeFi 是不完整。」DeFi 用户赛博(化名)如此认为。他是 10 年前用笔记本电脑挖过比特币的矿工。在他看来,比特币的加入,还会让更多的资金流入 DeFi 市场,扩大市场规模,「至少再翻个几倍没问题」。

流入 DeFi 的 BTC 半年增长 50 倍

事实上,流动性挖矿点燃 DeFi 市场时,比特币也是一股重要推力,尽管表现并不直接。

早在 5 月 12 日比特币正式减半时,文艺复兴基金董事曹寅就曾撰文预测,「减半或使大量比特币进入 DeFi 借贷平台」。

他认为,以往的比特币减半过后都会带来比特币牛市,BTC 上涨,DeFi 必然也会受益。具体的影响传导路径体现在减半后,当矿工看好后市,会将比特币转入 DeFi 抵押,借出稳定币作为日常开支;此外,由于 DeFi 抵押需求量较小,当时流入 DeFi 协议的 BTC 数量较少,但等后市增长空间放大时,推动力将更明显。

这种预测得到了数据支撑。Defipulse 显示,比特币减半当天,锁在 DeFi 协议中的 BTC 仅有 3238 枚,次日就增加至 4734 枚。

此后,BTC 流入 DeFi 协议的势头一发不可收拾。6 月 20 日,突破 1 万枚;9 月 14 日突破 10 万枚;10 月 26 日上涨到 17 万枚,是减半时的流入数量的 50 倍。

由于比特币网络不支持智能合约,如果要流入 DeFi 协议,需要跨链到以太坊。在以太坊智能合约中生成的 wBTC 承担了 DeFi 市场对比特币的主要需求。

用户想要获得 wBTC,只要将 BTC 打入商家地址,商家进行 KYC/AML 验证身份后,在智能合约上铸造相等数量的 wBTC 转给用户。如果想换回来,用户可将 wBTC 打入智能合约,由商家销毁后再将 BTC 兑付给用户。用于抵押的 BTC 由一个名为 Bitgo 的中心化机构托管。

类似机制的 X-BTC 并不少。DeFi 在今年爆发后,tBTC、pBTC、renBTC 等多个锚定类 BTC 诞生。早在去年 10 月,钱包服务商 imToken 旗下的 DEX Tokenlon 就发行了 imBTC。

WBTC 锁仓金额居 DeFi 第三,但比特币进入 DeFi 仍须解决安全问题锚定 BTC 资产市值对比

Tokenlon 运营负责人晓伟告诉蜂巢财经,当时发行 imBTC 的确是因为看到了巨大的空间,「BTC 在中心化的交易场景中有非常好的流动性,而以太坊上的 Maker CDP 和 Compound 等 DeFi 应用上缺乏优质抵押品,制约了流动性规模的扩大。」

「想象一下,当用户拥有一枚可编程的比特币,能与 DeFi、Staking 或 DEX 等智能合约无缝交互并产生价值,而且还能拥有 15 秒的交易出块速度和即时收益,这件事是不是就很值得尝试?」这种便利性和可能产生的价值,反过来刺激了 Tokenlon 用户交易 BTC 的需求,「所以我们毅然推出了 imBTC。」

「币王」大举进入 DeFi 还需通两关

DeFi 需要 BTC。

那么,持有者会将自己的 BTC 放入 DeFi 协议吗?当这个问题摆在用户面前时,迟疑还是有的。

「我肯定会参与,」DeFi 发烧友赛博是愿意的,但前提前是能保证安全,他说,由于比特币主网本身不支持智能合约,目前的跨链方案都不够完美,安全性将是用户的最大顾虑。

wBTC、imBTC 都是利用智能合约发行锚定资产的方式,实现 BTC 在以太坊上的跨链流通。其中,wBTC 用显示链上余额的页面来保证透明性,同时有相应的 DAO 社区组织用以实现去中心化决策。但用户抵押其中的 BTC 是由中心化机构 Bitgo 托管的。

WBTC 锁仓金额居 DeFi 第三,但比特币进入 DeFi 仍须解决安全问题11 月 15 日 wBTC 还剩 124260 枚

这曾引起以太坊创始人 Vitalik Buterin 对 wBTC 透明度不足的质疑。今年 8 月,他在推特上表示,依然担心比特币锚定币 Wrapped BTC (wBTC)是否值得信赖,「希望这些代币至少能迁移到大小合适的多签名智能合约上。」

imToken 运用负责人晓伟也坦言,当前由于区块链基础设施的限制,BTC 的跨链流通无法在理想的去中心化与易用性上做到两者兼得。imBTC 选择遵守安全、透明的原则下,暂时使用中心化托管,先保证 imBTC 的易用性。Tokenlon 也正在探索去中心化,计划在不失易用性的前提下将中心化托管转型为 DAO (去中心化治理)的托管方案,实现更透明的管理。

「去中心化管理抵押资产是 BTC 流入 DeFi 市场面临的挑战,」晓伟还认为,使用成本也会让一部分人放弃抵押 BTC,「因为每种 ERC-20 的 BTC 都有特定的用途和场景,用户在使用 BTC 参与 DeFi 时,需要进行跨链,不同格式之间的转换操作会导致 BTC 在以太坊上无法平滑映射,这就增加了摩擦成本。」

尽管目前的解决方案不是最优,晓伟依然看好比特币在 DeFi 应用中的前景。他认为,DeFi 市场需要优质的抵押资产,而 BTC 的屯币党是可以在 DeFi 上获得收益的,这两个生态的能融合会实现双赢。

据他观察,DeFi 丰富的创新项目以及高收益不断吸引着更多 BTC 锚定资产进入了以太坊 DeFi 生态,这一趋势增长迅速,而且还在持续。BTC 锚定资产大部分进入到智能合约中,参与质押挖矿、借贷,并享受对应收益,「这一流动趋势,进一步拓宽了比特币的应用场景,锁入 DeFi 协议参与去中心化金融,也减少了比特币的流通量,对 BTC 价格客观上起到通缩的支撑作用。」

截至 11 月 15 日,wBTC 锁仓金额达到 19.9 亿美元,冲到了 DeFi 协议 TVL 排行榜第三,仅次于 Uniswap 和 MakerDAO。保持上涨态势的 BTC 正在涌入 DeFi。

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