数据洞察 DeFi 热门项目:Chainlink、Uniswap 与 Aave 等

DeFi 代币市值与合约锁定金额攀升,但可能存在估值过高的情况。

原文标题:《热点丨主流 DeFi 平台数据洞察》
撰文:Rubikav
翻译:李翰博

让我们准确的评价一下 DeFi 领域的主要项目和平台,我们介绍了市面上最重要、最相关的主要 DeFi 平台。2020 年真的是被去中心化金融占据的一年。

据 DeFi Pulse 网站报道,去中心化金融的生态系统(英文缩写为 DeFi)在这个 2020 年有了显著的增长,其市值增加到 110 亿美元,其智能合约中锁定的资金也是如此, 锁定的以太坊(ETH) 超过了 61 亿美金

数据洞察 DeFi 热门项目:Chainlink、Uniswap 与 Aave 等

如果回顾 2019 年,我们会发现,在 DeFi 中,每 57 个 ETH 中就有 1 个参与锁仓;截至今年 5 月,每 42 个 ETH 中就有 1 个参与锁仓,在写稿时,每 25 个 ETH 中就有 1 个锁仓。

对 DeFi 生态的巨大兴趣

从上图中可以看到生态系统中对创建去中心化产品的兴趣非常浓厚。这与每周出现的令人印象深刻的项目数量一致,并向我们展示了一个典型的增长。

尽管有所发展,但在生态系统内部,似乎对 DeFi 生态系统、其平台和产品的操作仍然是复杂的。因此,在本文中,笔者将根据 CoinMaketCap 报告,结合其所处的地位,对主要的去中心化平台做一个回顾和基本描述。

协议网络审计

该公司表示,ChainLink 是一个去中心化的网络,提供智能合约的安全性。理论上,该网络提供的工具可以分析智能合约中可能存在的缺陷,并消除这些缺陷。

该公司表示,区块链中的交易数据和外部应用之间存在问题,因此,突出的一个主要价值是,它允许智能合约与其他资源的连接,例如,应用程序编程的接口(其英文缩写为 API)。

总的来说,这是一个专注于开发者的解决方案,当他们想要用其他应用来实现他们的智能合约时,他们会遇到问题。该公司拥有自己的代币 LINK,在撰写本文时,该代币在 CoinMakertCap 中以约 33 亿美元的流动市值位居榜单第一

虽然该公司表示其系统是高度安全和可靠的,但他们收到了一些批评,特别是来自另类投资基金(Zeus Capital)的批评,他们在一份广泛的报告(2020 年 7 月发布)中申明,创始人他们保持了他们的代币(LINK)的重要储备,目的是在二级市场(OTC)上交易,显然招致了操纵行为,并且,使用了 3 种估值方法:绝对估值、相对估值和盈亏平衡点。

不是所有的闪光点都是金子

第一种模型 MV=PQ (Fisher 模型),对项目增加的累计经济价值和代币持有人的资本成本进行评估,发现根据模型的假设,LINK 的公允价值为 0.155 美元 /LINK,这意味着只有市场价格的 98%。

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在第二种方法,即相对估值法中,他们采用了目前市场上的股权证明(PoS)项目的价格,并与 ChainLink 需要证明其目前估值的价格进行比较;也就是说,要产生一个 LINK,相当于每笔交易约 10.1 美元,考虑到一笔交易相当于 0.5 美元,那么 LINK 的公允价值将被规定为 0.07 美元 /LINK,这再次表明它与市场价格不一致,在撰写本说明时,市场价格约为 13.24 美元 (计算的发展可以在引用文件中找到,第 53 页)。

他们还表明,ChainLink 需要额外的 219 个客户才能满足其目前的估值(这比公司披露的价格高出 20 倍)。最后,对于第三个模型,盈亏平衡点,取一个节点的运营成本,即每天 0.158 美元(120 瓦 / 小时,价格为 0.055 千瓦时),估计一个节点的运营商每天的收入为 0.554 美元,并发现如果一个节点每天给出 150 次数据检索,而 LINK 的成本为每次请求 0.1667 美元,那么默认价格将设定为 0.044 美元 /LINK。

秘密即将揭晓

根据上述研究中使用的估值模型,以及他们所赋予的高估值的假设,他们得出的结论是,LINK 被高估了,在短期或中期内,它将成为一个较大的风险项目。另一方面,他们也指责他们的解决方案会造成智能合约的中心化,甚至将其归为「生态系统的唯一守护者」,这将违背网络的去中心化和独立性。

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综上所述,他们表示,他们的加密货币(LINK)的特点、去中心化生态系统的缺失以及美国证券委员会(SEC)的政策可能会导致公司和投资者面临巨大的风险,并且,他们毫不犹豫地肯定,公司和投资者在短期内可能会被指控与证券谈判,甚至收到法院命令和可能的利润回报争议。

难怪俄罗斯轮盘赌都能对投资者不利。直到这篇文章被研究的日期,Chainlink 的价格约为 19.26 美元。从我们的角度来看,这是新的泡沫,任何时刻都可能破裂。

去中心化的稳定币发行方式

Synthetix 是一个去中心化平台,它的前身是 Havven,在 2018 年通过 ERC-20 代币发起了 ICO。最初的目标是创建一个去中心化的平台,使用他们的代币作为抵押品发行稳定币

随着时间的推移,他们发现在 DeFi 生态系统中,他们可以创建其他产品,所以他们将 Havven 的概念更新为今天的 Synthetix。

目前,它在其平台上提供了被称为合成资产或「Synths」的代币,这些代币为黄金、比特币、美元等其他资产提供了风险敞口,并在其网站上公布,在以太坊区块链中构建了 TESLA 和 AAPL 的 Synth。

市场内的新资产

举个例子,他们有一个名为比特币合成币(sBTC)的加密资产,它于 2019 年推出,被认为是第一个合成比特币,也就是说,它是以美元的 BTC 价格为抵押,并提供比特币的价值获取,而无需拥有比特币钱包。事实上,它是在 以太坊 上的,这使得它可以与其他基于该网络的产品进行交互。

此外,他们有他们的交换平台,可以与他们上市的合成器进行操作,合成器可以在没有对应的情况下进行交换;他们有一个去中心化的应用程序(dApp),为那些拥有原生代币(SNX)的人提供服务。

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该公司表示,获得 SNX 的人将获得两种类型的回报:第一种是通过市场上的供求关系获得,第二种是通过 Synthetix 交易所的合成器之间的操作获得。

关于 Synthetix 的风险,在投资者支付解锁所投资的 SNX 的债务时存在波动性;也就是说,SNX 投资者建立的债务是以 sUSD 定价的,会根据其他 Synths 持有者的盈利或亏损而变化。除了波动性,还有网络攻击,别忘了,2019 年 6 月,平台遭受攻击,约 3700 万 sETH 损失。

Uniswap

Uniswap 是一个基于以太坊的以代币为中心的平台,可以实现 ERC-20 或以太币的交换。Uniswap 在社区内脱颖而出,因为它是一个提供流动性和自动创建市场的去中心化平台

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值得回顾一些观点以及为什么这样思考的原因。

  • 每个代币都有一个智能合约,最终,它可以有它的交易对,并提供流动性。
  • 任何代币都可以纳入 Uniswap,它不需要平台许可它的纳入。
  • 一个社区交易代币的工具,没有平台费用和中间商。

它使用智能合约、代币和 ETH 来设定价格和执行交易,不同于使用订单簿的中心化交易所。

通过 Uniswap,你可以添加一个 ERC-20 代币,它的资金来源是以太坊。任何拥有 ERC20 的人都可以这样做,在 Uniswap,他们会发行一个智能合约来创建一个流动性池。例如,如果我们要在平台上输入 10 个单位的 XYZ 代币,就会有一个对应的 10 个 ETH。

总的来说,Uniswap 是最突出的 DeFi 产品之一,因为它为在以太坊中开发的代币提供的解决方案。这对于被中心化交易所(CEX)拒绝的项目来说是有利的;然而,它也适合于那些试图进行欺诈和诈骗的人。

例如,在今年 4 月,黑客攻击平台上的组之一,窃取超过 30 万美元的 ETH。最后,有关 Uniswap 值得注意的是,该公司承诺继续扩大以来,从 6 月到 7 月,其流动性从 3750 万美元增加到 8660 万美元,锁定量从 620 万美元到 4370 万美元,也许最重要的消息是,他们收到了 1100 万美元的投资,该轮投资由 A16z 领投。

低成本借款申请

dYdX 是一个基于以太坊的去中心化平台,它允许用户申请贷款,也可以执行最流行的加密资产未来价格的头寸

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要开始使用该平台,需要拥有一定量的以太币(被认为是开始操作该平台产品的必要条件,必须存储在兼容的数字钱包中,例如 MetaMask。

  • dYdX 的目标之一是将传统金融市场的工具带到加密货币生态系统中。dYdX 提案不仅专注于提供贷款,还试图开发传统金融市场中存在的衍生产品。
  • 它允许以去中心化的方式进行边际交易;也就是说,这是一种谈判形式,要求一定数量的资金来进行「赌注」(也就是所谓的金融杠杆)。
  • 它是一个任何用户都可以使用的平台。
  • 数字资产以智能合约的形式进行管理。

该平台的吸引力之一是它允许去中心化交易合约交易,风险低,例如,某种资产的交易可以达到 5 倍(比已下单的资产多 5 倍),与 BitMex 等其他平台相比,可以认为是低的,因为 BitMex 允许杠杆率高达 100 倍。

与其他平台一样,dXdY 也表现出了显著的增长,在 2019 年,交易量在 3000 万美元左右,到 4 月份,通过投放 10 亿美元的信用额度,已经交易了超过 5 亿美元的 ETH。尽管如此,他们并没有免于周围的欺诈行为,例如,去年 7 月有报道称,有人创建了假的 dYdX 代币,目的是在 Uniswap 上销售。

Aave

Aave 是一个提供信贷的平台,也是长期以来第三大信贷平台。它于 2017 年在瑞士创建,并发起了 ICO,从中获得 1800 万美元。

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最初,人们知道 Aav e 项目和服务是为投资者提供信用和托管。它特别专注于一种类型的产品

  • 它集成 Uniswap 和 Setmarket。
  • 闪电贷无需担保。
  • 委托信用是一种简单的交易,Aave 协议的存款人将信用额度委托给信任的人。
  • 通过信用额度,用户可以通过合法债权授予担保权益。
  • 闪电贷的佣金为总信用额度的 0.09%。
  • 资金由智能合约支持,没有托管,是在以太坊区块链上。

关于授信,需要说明的是,任何用户在账单上有代币的,都可以通过在同一平台内实现 bvv 进行授信。

为用户提供独特的功能

关于安全问题,似乎是 Aave 的重点工作之一,我建议以常态性的方式,审计和改进他们的协议和更新 。

从前面的回顾中,有必要强调的是,所有这些平台都已经算得上是指数级的增长,他们的钱包,已经得到了投资者的极大兴趣(如 Uniswap 的情况)。

需要强调的是,虽然 DeFi 生态系统在今年获得了普及,但始终要保持「清醒」,正如前文的研究报告中所回顾的那样,可能存在估值过高的情况

结论 :Be Smart

不管在这最后的日子里出现了哪些项目,我们最大的建议是,永远要把风险管理放在第一位,千万不要只盯着一个项目

经过三年对市场的研究,我们意识到,最好的策略就是永远不要停留在同一个项目上投资,希望有一天能成为百万富翁。当然,也有例外,但那是非常罕见的。

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从之前的项目来看,我们并不真正了解 ChainLink 项目的成功案例,我们忠实地相信,当牛市结束后,那家投资券商所做的报告很快就会在人们心中有一个公允的位置。

我们为 Uniswap 点赞,因为它是最完整、最完善的去中心化金融项目之一,我们也会继续研究这里被点名的其他项目。

无论我们如何选择,我们都必须时刻注意自己的资金,不要再有那种永远持有者的理论。相信我们,对于一个极度动荡的市场来说,分散投资是非常重要的。

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