DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

最近几期周报,因为加入了很多 DeFi 代币的投资分析,受到很多投资者的追捧,被大家称为币圈含金量最高的周报。尤其是发掘出潜力币 $AMPL,从市值 1900 美金一口气涨到了 2 亿多美金,三周时间,10 倍涨幅,让很多读者爆赚。直呼这是自己最成功的的一次投资。

比特币之后,Ampleforth 可以说是第一个想成为货币的认真挑战者,是真正意义上的原生数字货币实验,其他的都是功能代币或者证券代币。$AMPL 的目标是成为 DeFi 的主要抵押资产,成为去中心化金融的基石。你愿不愿意支持一个天才货币创意?

也只有理解 $AMPL 的原理和用例,才敢于参加这种刺激游戏,买了以后拿得住,否则心脏真的会受不了。在 DeFi 市场,最重要的是学会用一级市场的逻辑投二级市场,在不确定的市场中找到某种相对确定。

DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?
DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

币圈的认知差距明显拉开了。很多只持有 17 年那波 xx 币的,对于 DeFi 趋势视而不见,或者看不懂,认为只是一波流。实际上,DeFi 才是加密世界唯一重要的事情!

做投资千万不能停留在一阶思考,要上升到二阶三阶思维,赚认知的钱。

就好比这次疫情起来了,口罩脱销,好多人的第一想法我去找货源倒卖口罩,国内外的来回折腾;有人觉得自己比那些人更牛一点,赶紧买设备开了个口罩厂。而真正的高手一分析,口罩本质紧缺的是熔喷布。我一个哥们于是在淘宝上倒卖熔喷布信息,完美套利,几十倍利润,一夜暴富。疫情一好转,开厂的现在全傻眼了。

所以说,投资一定要深入研究行业,抓住产业链核心。

2020 年第二季度,有三个事件定义了以太坊 DeFi 后面的走向:

1)跑在以太坊上的 BTC 超过了闪电网络上的 BTC

2)三大安全事件,导致 2600 万美元被黑

3) COMP 的发布和 Yield Farming (流动性挖矿)的狂热

这三个标志性事件,实际上也是在告诉我们近期投资布局的方向。看不见商机的去翻我的微博。

最新内容我一般会第一时间在我个人的微博上更新,如果你不想错过 DeFi 的最新动态,可以移架关注微博账号【DeFi 何太极】。

本周几个看点👀:

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01

谁是币圈特斯拉 ?

上半年加密货币投资领域的特斯拉,绝对来自 DeFi 领域。一个是 LEND,一个是 AMPL。从 312 以来,市值增长都在十倍以上。前者是去中心化借贷平台的平台代币,后者是要成为 DeFi 抵押资产的算法稳定币。

DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

不光 LEND、AMPL 涨的快,整个 DeFi 版块都可谓独领风骚。根据 Messari 提供的数据,头部的 10 个 DeFi 代币,自 4 月 8 日以来增长了 41%至 804%。

以目前 DeFi 行业的成长速度,都不用介意谁高谁低,捕获市场的阿尔法收益就足够了。选几只好标的分散投资就好了。天天追短线不适合绝大多数投资者,最后赚不到钱。我个人觉得长线必配的有 lend,knc 和 snx。三选一那就 lend。

当市场过热的时候,我们也要保持清醒。防止自己见到 DeFi 概念就脑热,还是要区分价值币。

DeFi 已经发展了 3 年,近半年才逐渐被币圈关注。随着热度提升,这个领域用例开始泛滥,而大部分都是泡沫。千万不要忽略了金融基础设施建设的艰难性和长期性,项目忽悠的越大的越难落地,割你没商量。投机一时爽,举剑之人,必当被剑所伤。

现在仍然是数十年浪潮的早期试验阶段。

02

以太坊 DeFi 的现状还不错

我以前有一个极端的观点,认为以太坊之外无 DeFi。目前确实还看不到对手。以后发现错了再修正。

几乎所有的 DeFi 产品都建立以太坊上📈

〜资产〜

稳定币-80 亿美元

DeFi 锁仓-22 亿美元

DAI-1.86 亿美元

BTC-1.35 亿美元

〜网络〜

平均每天网络费用-70 万美元

每周 DEX 交易量-5 亿美元

DeFi 用户-60 万(一个月前是 20 万,总量依然很小,成长速度很快)

并且,以太坊生态价值已经超越以太坊本身的市值。

RRC20 代币总市值 = 330 亿美元

ETH 市值 = 270 亿美元

你说 ETH 被低估了吗?当然!

所以后市我认为配置 eth 比持有 btc 收益率高。

DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

上月的这个时候也做了这张图。来看一些有趣的发现:

1)、Maker 锁仓量同比涨了 30%,市值反而跌了 15%。市值锁仓比已经小于 1。显然不合理,我觉得被严重低估了。参考借贷类市值锁仓比,按照中位数 1.5 算,币价也应该翻一倍。显然,这里面有空间。

2)、LEND、SNX、BNT 市值锁仓比的比值几乎保持不变。三个项目的市值和锁仓量都在一个月内翻了一倍到两倍。由于要用平台币做抵押资产,所以市值跟抵押品同比增上似乎是可以解释的。也就是说,如果 AAVE 推出流动性挖矿,锁仓量必然会大幅增加,那市值也会随着锁仓量的暴增而暴涨。

3)、LRC、KNC 的市值都涨了,锁仓量并未增加。说明他们的市值跟锁仓量不相关。那 DEX 项目的估值会不会跟交易量正相关?查了一圈数据,Kyber 七天交易量目前是 Loopring 的 6 倍。两者市值却只相差 1 倍。你觉得谁被高估了?还是谁被低估了?

4)、Balancer 交易量是 Kyber 的 1.5 倍,而市值却小于后者。谁被高估了?还是谁被低估了?或者还有其他指标。有粉丝给了一个解释,knc 比 bal 值钱的理由:主要 knc 的币有用,光治理是没用的,分红做成股权模式而且要全部利润都给分红加销毁才行,其实 knc 就是一个去中心化交易所的股权。当然如果这个解释不成立,那么 BAL 可能就被低估了。

03

稳定币市值超过 100 亿

DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

USDT 的市值已经超过 100 亿美元,自今年 3 月以来,USDT 的发行量增加了一倍以上,目前占稳定币市场 80%的份额。头部稳定币市值达到 100 亿美元大关从根本上来说并不重要,稳定币作为行业基石,未来必然成为整个区块链经济体进行价值交换的主要手段。所以涨到 1 万亿美元都不要诧异。

只是我们要关注几个问题:

1、USDT 虽然目前是领头羊,但是存在潜在的会计欺诈风险(可能导致价值归零),中心化监管风险(最近爆出多起 USDC 的发行人冻结持有该稳定币的以太坊地址),也没有扩展到很多商业应用场景(仅用于交易所以及黑市支付),一旦 Libra 未来参战,王位可能很难保住。

2、区块链原生稳定币 DAI,由于需要超额抵押数字资产才能生成,本身稳定性会受到高波动资产的影响,也不是每个人都愿意抵押资产去借 DAI,在往 100 亿美元甚至更高级别拓展会遇到成长天花板,大规模采用可能给整个 DeFi 大厦带来系统性的不稳定因素。超额抵押也会造成流动性紧缺。

3、稳定币这个赛道并没有完全定型,竞争将加剧,前述解决方案都会面临与膨胀成反比的风险。算法稳定币将成为大家给予厚望的解决方案,如果能跑出来,将诞生下一个比特币。目前的主要玩家是 AMPL,这也是该项目最近蓬勃发展的原因。

04

在 DEX 产品中,开放并不意味着公平

去中心借贷平台 bZx 在 Uniswap 发行治理代币 BZRX,类似股市的打新股,结果刚一开盘,有高手编写了机器人程序在半小时里通过低买高卖赚取了将近 50 万美元的利差。

这些机器人不仅能够提早进入并获得代币,而且它们可能还一直在网络上发送垃圾交易阻挡其他人的交易。

成本:650 ETH

卖出后:2680 ETH + 30 万 BZRX

利润:2030 ETH + 30 万 BZRX

其中 2030 个以太币大约价值 50 万美元,那哥们手里另外还有 30 万 BZRX,简直是套利天才。

这件事引发了加密社群关于开放与公平的辩论:开放协议是否应该为有技术的韭菜和零技术的韭菜创造公平的竞争环境?

是不是你突然发现,在 DeFi 领域,散户拼体力、比勤快的套利空间都没有了,散户被新对手截胡了,想要跟机器人程序抢筹码,只能沦为接盘侠。知识就是财富!

有了前车之鉴,原定在昨天发行治理代币 MTA 的另一个 DeFi 项目 mStable 被迫暂停,准备重拟代币发行计划,来规避机器人提前介入。

05

流动性大战继续扩大化

在 COMP 获得成功后,本周流动性挖矿硝烟四起,Aave、DMM、mStable 都宣告将开启流动性挖矿,还有钱包通过 Uniswap 也要进行流动性挖矿。

这里面最重量级的选手我觉得是 Aave,目前市值 3 亿美金,在 Compound 搞流动性挖矿之前,二者差距其实不大。Aave 计划推出新代币 AAVE 来取代 Lend (不知道是出于统一品牌考虑还是要增发新币),同时推出流动性挖矿及代币质押奖励计划。以该项目的市场热度,可能会创造新纪录,追赶 COMP 的市值。

好多人心里嘀咕,这项目 3 月份从底部上来都涨了十倍了,还能涨呢?

有眼光的投资者都是按照其未来价值而不是当前美元价格给 DeFi 资产定价。

每当我觉得 DeFi 头部项目估值过高的时候,我喵一眼加密货币排行榜前 20,瞬间觉得,便宜,真 TMD 便宜,OMG!买它买它DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

对于 DeFi 头部的价值币,要多想想市梦率,估值模型只是为了帮你发现价值洼地,而非限制投资决策。

06

DeFi 代币上架了币安,然并卵

近期,全球最大的加密货币交易所币安上架了 SNX,也没见大涨,上架后反而一直跌。侧面说明传统币圈的投资者对于 DeFi 价值项目并没有概念和理解度,DeFi 红利期还有很长时间。

有读者在我微博上留言说:30 多亿人民币的市值了,现在去接盘合适吗?

基本上反映了很多币圈投资者的心态和认知。另一个粉丝感叹,因为看不懂而恐高,恐高而错过了 10 倍的 DeFi,现在已经八十倍了。

还是马爸爸那句话,一开始看不见,看见了看不起,看得起了看不懂,看得懂了已经跟不上。

啰嗦那么多,其实我只是用不同的事例告诉你同一件事,DeFi 其实还没有很多币圈投资者关注到,你仍然是先行者。

DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

对于有远见的投资者,配置好 SNX 这些价值币,坐等市场 FOMO 就好。

07

超高波动资产的投资策略-翻倍出本

AMPL 的波动性就像早年的比特币。

很多人在微博上问我 AMPL 的风险在哪?

不带回调的一直暴涨让人心里发毛。 一个回马枪又让人吓得半死。

我说最大风险就在于你拿不住。共识的形成需要一轮轮财富效应和血洗清盘,对人心是一种考验和煎熬。

在 DeFi 领域投资,你要做的事情只有一件,找到最可能赢家通吃的项目代币,然后购买,不要尝试做点差交易,你可能会赚到一点钱,但是你要承受大脑受损、压力山大、后悔懊恼等各种并发症,得不偿失。

这次 AMPL 项目我不断介绍了三周,涨了 10 倍,但是有人赚了 7 倍,有人 4 倍,有人 1 倍。还有人白白错失了…回溯自己的操作,发现自己的弱点,才能成长!

我在微博上给大家的策略建议是:控制仓位在自己能承受的损失范围内。

1)已经上车的,基本都翻倍了,出本,忘掉他,不要再看,半年一年后再说,也许百倍,也许跌回脚脖子,so what?

2)没上车的,看懂了根据自己风险承受能力设置仓位,干就是了,赔了就当没了。赚了继续执行 1)的操作。

AMPL 是比特币之后真正的 Big Thing!千言万语,看不懂不要投,管不住自己不要投,拿得住胜过一切聪明的操作。

08

牵引力是 DeFi 代币估值最重要的指标

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从 SNX 市值超过 MKR 以后,我觉得整个 DeFi 行业的市值排位逻辑变了。唯一重要的指标是业务的牵引力。另外还有一个参考指标是锁仓量(不能看绝对数字,相对锁仓量高的市值也高)。

如果你看不懂牵引力这些复杂指标。有没有懒人投资法?也是有的。

defipulse.com 这个网站比较严谨,审核很严,如果你看不懂哪些项目是真的 DeFi 项目,就在这个网站上捋一遍。排名前 20 的项目你找几个重点配置,机会大过于你乱投,吃 DeFi 红利半年,坚持持有一段时间,不要骚操作!你会跑赢 99.9% 的币圈投资者。

DeFi 是一个有认知门槛的领域,目前大部分以太坊和 DeFi 的反对者,从来没有与 Uniswap 这些 Dapp 进行过互动。尽管目前用户体验略显笨拙,但是真的是一种很神奇的体验。

如果你要投资 DeFi 代币,都没用过 DeFi 的产品,也不愿意在 Uniswap 上体验一下,只能说你真的是一枚优秀的韭菜。送你一个大写的服。

投资 DeFi 入门第一课,学会用 Uniswap,学会看各种 DeFi 指标。

09

AMPL 会归零还是继续走强?

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AMPL 是绝对的成长冠军,在连涨十几倍之后,本周 AMPL 已经开始了回调的小周期,导致散户恐慌性抛盘,然后很快就稳住了,流动性池资金继续增长,此刻在 1200 万美金左右,依然位列 uniswap 榜首,持币地址数持续增长,破 6000。

市场上对这个项目有了不同声音,看不懂的币圈大 V 在喊要崩盘,认知差距进一步拉大。流动性挖矿+每日复利+FOMO,AMPL 的三板斧正在发挥作用。看不懂的依然会哭晕在厕所里DeFi 周报:谁是币圈特斯拉?

大概能猜到 AMPL 的市场效应,高增长—》市场 FOMO—〉疯狂增长—》兑现压力—〉崩溃—》复苏—〉高增长—》市场 FOMO…周而复始。或者最终真的崩溃。你能不能守得住?

这跟早期持有比特币的人经历的心路过程是一模一样的。

如果 BTC 是数字黄金,ETH 是数字石油,那么 AMPL 就是去中心化的美联储(目标)。

由弹性供应的中央控制稳定币 —》弹性供应的算法控制稳定币

你需要思考的是 DeFi 世界为什么需要它?

当我们说稳定币这个概念的时候,常常有一种误解,那就是锚定美元 1:1 不动。实际上世界上没有真正的稳定币,不可能做到 1:1 不动,都会因为供需在一个区间波动。DeFi 领域因为高度可组合性,以及资产的可编程和互操作,需要一种低波动的底层资产充当抵押品来保证整个大厦的牢固(想想 312 发生的加密惨案)。准确说,AMPL 不是稳定币,也不会代替稳定币,它将作为稳定币的抵押品。

你可以说 AMPL 是伪装成“稳定币”的高智商赌博。观察过去几周的情况,我认为它正在按预期的方式发挥作用。从意义上来说,AMPL 不是稳定币,是一种利用短期波动来寻求长期稳定性的原生数字资产。要充当 DeFi 底层抵押资产。你不研究整个 DeFi 行业和人类货币的发展史,是不大能理解这一点的。

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